20230925-万联证券-社会服务行业周观点_国际邮轮复航带动远洋旅行_亚运经济_刺激国庆消费市场_10页_789kb

报告总结

行业表现

上周社会服务指数下跌282%，跑输沪深300指数的0.81%，在31个行业中排名垫底。年初至今社会服务指数下跌1509%，贵州茅台基金会22更落后于大盘。子板块表现分化：酒店餐饮和旅游板块跌势显著，降幅超-40%；教育板块下跌-247%，专业服务小幅上涨。

重要动态

• 亚运经济刺激杭州旅游业：亚运会开幕带动旅游消费升温，酒店和景区预订量同比大幅增长。
• 国内邮轮复航：国产大型邮轮计划明年启航，推动邮轮旅游业复苏。
• 政策与风险：教育部对预制菜进校园持谨慎态度，提醒政策敏感性。

投资建议

• 旅游：关注受益于出入境恢复的免税龙头、景区与酒店龙头。
• 教育：优先考虑积极转型的职业教育公司，以及应用科技增强竞争力的教育龙头。

风险提示

• 自然灾害和安全事故风险，影响旅游业稳定性。
• 政策风险，包括签证和免税政策变化，可能影响市场预期。
• 宏观经济风险，若经济放缓，可能导致消费者支出减少，行业景气度下降。