20240827-国泰期货-烧碱_暂时是震荡市_3页_552kb

烧碱市场分析总结

核心内容概述

2024年8月27日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场处于震荡状态，但基本面和市场结构显示存在上行驱动因素，未来9-10月份现货价格仍有乐观预期。

市场基本面数据

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

当前烧碱市场呈现低产量、低库存、低利润的特征，整体结构偏强。

现货市场动态

• 山东某氧化铝企业于26日零点上调32碱采购价15元/吨，执行价为750元/吨。
• 该企业涨价带动烧碱企业跟进，最便宜可交割品价格已升至2420元/吨。
• 若该企业不出仓单，则次便宜可交割品价格可能在2500元/吨以上。
• 09合约目前呈现贴水结构，未来交割仍需关注仓单因素的影响。

市场状况分析

供需结构

• 供应端：持续减产，8月仍有大装置检修，市场供应压力不大。
• 需求端：8月为下游需求从淡季向旺季转变的节点，刚需和囤货需求均将环比上升。
• 新增需求：魏桥产能置换项目带来新增需求，造纸行业三季度也将有新增产能投放。

成本与利润

• 成本端：液氯持续补贴，部分氯碱边际装置因亏损降负，对烧碱成本形成支撑。
• 利润端：整体利润偏低，但随着需求改善和成本支撑，利润有望逐步修复。

趋势强度评估

• 趋势强度：1（取值范围为【-2,2】，1表示偏强）
• 市场判断：当前市场结构偏强，供需层面存在上行驱动因素，如液氯补贴、烧碱去库等。

投资建议

• 期货操作：可考虑逢低多10合约，以及10-1正套策略。
• 时间窗口：9-10月份烧碱现货价格存在乐观预期，建议投资者关注此阶段走势。

风险提示

• 交割因素：09合约的交割需关注仓单变化，可能对期货估值产生较大影响。
• 政策与市场波动：液氯补贴政策、企业减产与检修情况可能对烧碱市场造成不确定性。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议，投资者应自行评估风险。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，国泰君安期货不对其准确性或完整性负责。
• 报告观点仅为作者分析，不代表公司立场，投资者应根据自身情况作出决策。
• 报告不构成任何投资建议，投资者应自行承担投资风险。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式转载、复制或引用。
• 若由其他机构或个人发送本报告，责任由发送方承担，投资者应自行联系获取更多信息。