20240226-国投安信期货-有色金属内外比价跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外比价跨市跟踪总结（20240226）

核心内容

本报告由国投安信期货有限公司策略分析师孙芳芳发布，旨在对铜、铝、锌、铅、锡等主要有色金属品种的内外比价及跨市利润情况进行跟踪分析，为客户提供市场参考信息。报告涵盖现货价格、三个月期货价格、进口/出口利润及内外盘面比值与进出口平衡比值等关键指标，帮助投资者把握国际市场与国内市场之间的价格联动关系。

主要观点

1. 比价计算方式说明

• 铜、铝、镍：采用进口单方向计算。
• 锌、铅、锡：采用进出口双方向计算。
• 锌、铅、锡出口利润：基于LME现货价格及0-3月升贴水计算，不包含地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 进口关税：锌的进口关税仍按2022年度税则执行，为1%，但实际操作中可按最低零关税处理。
• 数据周期：报告数据周期为2年（除锡），如需更长周期数据，需联系业务单元。

2. 图表与数据来源

• 报告包含12张图表，涉及各金属品种的现货及期货价格、进口/出口利润、内外比值及进出口平衡比值。
• 数据来源包括Wind、上海有色及Bloomberg，部分图表加载失败，可能影响数据完整性。

3. 跨市跟踪目的

• 通过对比国内外市场价格，分析进口/出口利润变化，判断市场供需状况及价格趋势。
• 提供投资者对市场动态的全面理解，辅助决策。

关键信息

有色金属品种分析

• 铜：进口单方向计算，关注现货与三个月进口利润变化。
• 铝：同为进口单方向计算，分析其内外比价与进口利润。
• 镍：同样采用进口单方向计算，提供三年期数据以增强趋势判断。
• 锌：进出口双方向计算，其出口利润基于LME现货价格及升贴水，不包含地域性升水。
• 铅：进出口双方向计算，分析其现货及期货价格变化，以及内外比价与进出口平衡比值。
• 锡：进出口双方向计算，提供现货及三个月进口、出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值。

数据更新与使用说明

• 报告更新时间通常为每交易日11:00-11:30，发送方式为国投安信期货数据投研平台。
• 本报告仅限国投安信期货客户使用，非客户请勿传播或使用。
• 报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，使用过程中需自行承担风险。

重要免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，该公司是中国证监会批准设立的期货经营机构，具备期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公司认为可靠的公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告中的数据、观点和分析仅反映发布当日的判断，未来可能发生变化。
• 报告不构成任何投资建议，客户不应将其作为唯一决策依据。
• 报告可能包含其他网站的链接，公司不对其内容的真实性、合法性、完整性或准确性负责。
• 报告版权归属于国投安信期货有限公司，未经书面授权，不得复制、转载或以其他方式使用。

总结

本报告通过跟踪有色金属品种的内外比价与跨市利润，为投资者提供市场动态分析。重点分析了铜、铝、镍、锌、铅、锡等品种的进口与出口利润变化，以及内外盘面比值和进出口平衡比值，帮助判断市场供需与价格走势。报告数据来源可靠，但需注意部分图表加载失败可能影响信息完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户需自行承担使用风险。