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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告於2014年5月15日發佈，主要分析越南、美國、歐洲、澳洲、日本及港股的市場走勢，並提供投資建議與基金表現評估。報告指出，越南股市基本面良好但受地緣政治因素影響，短期觀望為宜；美國PPI數據顯示通脹壓力上升，但市場預期緩慢；港股因內房股走強而表現良好，但預料短線調整；商品市場方面，鎳價持續走高，金價則反覆波動。

主要觀點與關鍵信息

越南股市分析

• 基本面：越南經濟增長預測為5.7%，明年有望提高至5.9%。4月製造業PMI達53.1，為近三年新高，出口增速達16.9%。
• 地緣政治風險：因南海爭議導致反華示威，影響製造業活動及外資情緒。
• 金融改革：越南央行已降低再融資利率至6.5%，但壞賬問題尚未完全解決。
• 估值與催化劑：現時預測市盈率略高於5年平均，若內部反華情緒降溫或成功簽署FTA，可能成為推升越股的催化劑。
• 基金表現：摩根越南機會基金表現優異，一年回報26.95%，三年回報55.92%，風險調整後表現突出。

美國市場走勢

• PPI數據：4月PPI按月上升0.6%，創2012年9月以來最大升幅，核心PPI上升0.5%。
• 通脹壓力：美國通脹仍低於2%目標，不利金價表現。
• 美股表現：道指下跌逾百點，小型股受壓，科網股受銀行下調目標價影響。
• 市場預期：預料道指短期在16400至16700點之間波動。

欧洲及亞洲市場

• 英倫銀行：對經濟前景審慎，預料最快明年第二季加息，英鎊受壓下跌。
• 德法股市：德國DAX無升跌，法國CAC下跌0.09%。
• 日經指數：下跌1.22%，反映日本經濟疲弱。
• 澳洲預算案：政府預料2014-15年仍有赤字，但經濟增速預期加快至3%。

港股走勢

• 短線調整：港股因內房股走強而造好，但預料短線整固，支持位約22,400點。
• 個股表現：
  • 安徽海螺(00914)：沽出，候低買入安微海螺。
  • 粤海投資(00270)：急升5.6%，創52周新高。
  • 申洲國際(02313)：下跌1.4%，現為沽出對象。
• 沽空數據：港股沽空金額達58.35億，佔大市成交9.81%。
• ADR表現：美國股市走低，港股ADR普遍下跌。

商品市場

• 鎳價：今年累計升幅達五成，受印尼出口禁令及俄羅斯潛在制裁影響，預料短期挑戰22000美元/噸。
• 黃金：近期反覆波動，技術面顯示短期在1280至1330美元範圍內。
• 其他商品：油價上升，但農產品價格普遍下跌。

持股與投資建議

越南相關股票

• 摩根越南機會基金：持有金融、必需消費及工業股，現時現金佔比高達12.7%，具備候低吸納機會。
• 自然地板(02083)：建議候低買入，目標價1.52元，止蝕位1.25元。
• 威勝集團(03393)：建議候低買入，目標價6.2元，止蝕位5.05元。

港股個股

• 安徽海螺(00914)：買入價28.55元，目標價32元，止蝕位26元。
• 聯想集團(00992)：買入價8.53元，目標價9.56元，止蝕位8.07元。
• 蒙牛乳業(02319)：買入價38.65元，目標價43.2元，止蝕位36.15元。
• 安踏體育(02020)：買入價11.32元，目標價12.5元，止蝕位10.7元。
• 中國城市軌道科技(01522)：買入價1.8元，目標價1.95元，止蝕位1.67元。
• 申洲國際(02313)：買入價27.05元，目標價今早開市價，止蝕位26.5元。
• 領匯(00823)：買入價38.8元，目標價41.4元，止蝕位36.9元。
• 友邦保險(01299)：買入價36.9元，目標價41.5元，止蝕位36.5元。
• 長江基建(01038)：買入價48.9元，目標價54.9元，止蝕位50.15元。
• 粤海投資(00270)：買入價7.56元，目標價9.7元，止蝕位8.33元。

總結與建議

• 越南：基本面強勁，但短期受地緣政治影響，建議觀望。
• 美國：PPI數據顯示通脹壓力上升，但市場預料緩慢，美股短期或在16400至16700點波動。
• 港股：短線調整機會較大，建議關注內房股及具成長性股票。
• 商品市場：鎳價持續上漲，黃金短期反覆，投資者可考慮在回落時候低買入。
• 投資策略：根據市場走勢及公司基本面，建議持有高增長潛力的股票，並在市場調整時把握機會。

附表與數據摘要

主要指數變動

商品價格變動

港股表現

市場動態

• 內房股：受政策支持，帶動港股走高，但預料短線調整。
• 資金流向：越南本月9日當週錄得2千萬美元流入，全年淨流入約1.34億美元。
• 滬指表現：成交量創4個月新低，股市反覆走軟。
• 港股ADR：普遍下跌，反映美股走弱。

結論

整體而言，越南基本面強勁，但短期受地緣政治影響，建議觀望；美國市場通脹壓力增加，但漲勢可能持續；港股短線調整，可關注內房股及具成長潛力的股票；商品市場中鎳價走高，黃金反覆，建議根據技術走勢候低買入。投資者應密切關注政策動向及市場情緒，並靈活調整投資策略。