IMF-推动还是追随增长？资本流入对接受国经济的因果效应（英）-2024.1-39页_1mb

燃料增长还是跟随增长？

目标与方法

本文旨在使用内生性控制方法，通过研发一种基于目的地份额的工具变量(IV)，检验资本流入对东道国的实际经济影响。该方法借鉴了贸易与劳动力领域的标准技术，并使用了最新的双边投资数据。研究采用动态面板回归模型，在控制了潜在内生性后进行估计。

主要发现

1. 债券投资和其他投资流入显著促进了增长，但效应持续时间不同。债券流动导致的积极影响更为直接且持久，而其他投资的效应较为复杂，尽管同样显著。
2. 资本流入对经济基本面较高的国家（如高公共债务）的影响可能削弱或受限，表明东道国的"吸收能力"对其影响至关重要。
3. 论文就更有效地利用资本流动政策提供了启示，特别强调债券和债务工具的流入对发展中经济体的价值。

作者结论

该论文更新了关于资本流入因果效应的标准智慧，强调需考虑类型与条件差异，并提供了关于管理资本流动以促进增长的政策建议。其方法论在工具变量选择与内生性控制上具有创新意义，为相关领域提供了一个更稳健的基准。