20240730-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃行业分析总结

一、基本面
玻璃生产利润持续下滑，企业冷修增多，开工率与产量回落。下游需求疲软，深加工订单不足且回款差，终端需求面临压力，库存持续累积，短期偏空。

二、基差与库存
当前基差为-33元/吨（期货升水），现货价格下跌。全国浮法玻璃库存达67.09万吨，较前一周增长300%，远高于五年均值，库存压力显著。

三、盘面数据与持仓
主力合约价格运行于20日线下方，20日线趋势向下，主力净空头持仓，空头增仓，空头氛围浓厚。

四、利多因素

1. 玻璃生产利润下滑，冷修增多，供给高位持续下滑。

五、利空因素

1. 房地产需求低迷，下游订单不及预期，加工厂按需采购加剧库存压力。
2. 房地产竣工周期拐点可能导致中长期终端需求下滑。

六、主要逻辑与风险点
供给收缩速度难以缓解库存压力。短期高库存和房地产悲观预期主导市场，中长期逻辑偏空。风险点包括政策超预期或生产线复产超预期。

要点简述：

1. 玻璃现状：产能收缩但需求弱，库存高企，支撑空头情绪。
2. 价格走势：期货贴水现货，短期震荡偏空。
3. 关键驱动：房地产政策不及预期、产能恢复情况决定短期波动。