20240420-西南证券-国家发改委_加快推动超长期特别国债落地_12页_1mb

利率市场跟踪周报（415-419）总结

本周报告显示，MLF操作规模缩减700亿元，续作1000亿元维持利率25%不变，这是央行连续两月缩量续作MLF。一季度GDP实际增长率达5.3%，各产业表现分化，第一产业增长3.3%，第二产业增长6.0%，第三产业增长5.0%。国家发改委强调推动超长期特别国债等举措落地，央行发文倡导利率市场化，鼓励存贷款利率进一步市场化。

资金市场整体宽松，尽管税期走款干扰，隔夜利率如R001和DR001分别降至1.868%和1.798%。一级市场同业存单净融资小幅回落，二级市场收益率普遍下行，AAA级同业存单收益率下降明显。

债券市场一级发行总额3909.70亿元，二级市场收益率普遍下降，国债和国开债长端表现优于短端。后市展望认为，短期内经济数据回暖可能减缓利率下行速度，但欠配背景下的下行压力仍存；中长期需货币政策支撑，利率中枢向下具有确定性。

风险包括经济运行超预期和政策不确定性。

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