20240908-华宝证券-2024年8月银行理财市场月报_寻觅优质资产_优先股策略透明化_13页_511kb

银行理财市场2024年8月月报总结

一、监管政策动态

• 保险预定利率重返25%：9月1日起，新备案普通型保险产品预定利率上限降至25%，并建立与市场利率挂钩的动态调整机制。

• 央行提示债市风险：强调投资者需审慎评估资管产品风险，尤其是债券型理财产品的杠杆风险及收益不确定性。

• 现金管理类产品降费：华夏理财等多家机构下调管理费率，多数降至0.05%/年以下。

二、理财市场概况

• 非保本理财发行减少：8月共发行2282只非保本产品，同比减少80%，环比减少91%。
• 产品类型分布：净值型产品中，固定收益类产品占比最高，权益类、混合类、商品类依次减少；净值型产品期限主要集中在6个月以内。
• 业绩比较基准下滑：受市场利率下行影响，8月不同类型理财产品的业绩比较基准普遍下降，混合类产品降幅最大（环比降22BP至287%）。

三、理财子公司产品动态

• 发行数量及类型：8月理财子公司产品发行1355只，其中固定收益类占绝大比例。
• 业绩比较基准差异化：
  • 固收类产品中，6个月至1年期的业绩基准规定较高，部分包含外币产品影响。
  • 混合类产品规模较小，业绩基准多在254%-330%之间。
  • 破净产品数量大幅增加，8月破净率达44.8%，主要集中在1-3年期产品。

四、产品创新：优先股策略透明化

• 优先股主题产品涌现：工银理财、光大理财等发行多款优先股策略产品，配置银行优先股以增厚收益、平滑净值，具有类固收属性。
• 产品特征：封闭式运作为主，风险等级中低，业绩比较基准区间在24%-30%之间。
• 依旧面临容量限制：由于优先股存量规模有限（约700亿元），该类策略产品规模受限，产品创新仍有发展空间。

五、风险提示

• 报告数据显示为市场不完全统计数据，仅供参考；
• 理财产品业绩比较基准不构成投资建议；
• 投资者需关注债市波动对净值的影响，结合自身风险承受能力谨慎选择产品。

综上，2024年8月政策调整持续影响市场，银行理财进入降费稳收益阶段；同时，优先股策略等产品创新为低风险偏好的投资者提供了新选择。