20221006-中泰国际证券-每日晨讯_6页_356kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份港股市场分析报告，涵盖政策更新、行业动态、IPO日志、近期研报及每日晨讯等内容，重点分析了港股市场在10月5日的走势、美联储政策影响、以及多个行业的最新动态和相关公司的基本面情况。

主要观点

1. 港股市场表现

• 10月5日港股大幅反弹：恒生指数上涨5.9%，恒生科技指数上涨7.5%，主要由债息下行引发的逼空反弹行情。
• 市场处于超卖阶段：港股和美股均进入超卖阶段，标普500指数非商业合约净空仓为20年3月以来最高，港股沽空比率维持历史高位。
• 历史规律支持反弹：港股历史上10月平均升幅为2.1%，过去20年有15年录得升幅，因此无需过分悲观。

2. 美联储政策影响

• 加息周期持续：美联储在9月22日宣布加息75个基点，联邦基金利率上调至3%-3.25%，并计划每月缩表600亿美元国债及350亿美元MBS。
• 明确消除降息预期：点阵图显示2022和2023年底联邦基金利率将分别上调至4.4%和4.6%，表明市场对明年降息的幻想已被消除。
• GDP增长预期下调：美联储将2022年实际GDP增速从1.7%下修至0.2%，2023年预计为1.2%，显示对经济增长的担忧。
• 高利率将压制估值：当前美股标普500的预测PE为16.9倍，估值不具性价比，仍需下跌以修正利率预期。

关键信息

政策更新

• 数码港元分发机制：香港金管局计划以三轨道方式推进数码港元发展，未来三间发钞行可能成为数码港元分发商。
• 个税退税政策：财政部自2022年10月1日起，对居民出售自有住房并在一年内购房的，允许退还已缴个税。
• 政务服务“跨省通办”：国务院扩大“跨省通办”范围，提升服务效能，推动区域协同发展。

行业动态

• 房地产：香港9月住宅买卖合约总值同比减少48.1%，反映市场持续疲软。
• 非银金融：友邦保险10月5日回购82.96万股，耗资约5664.86万港元。
• 医药：再鼎医药-B授予购股权，可认购16250股美国存托股份。

IPO日志

• 中创新航（3931.HK）：公司为国内第三大动力电池生产商，2021年实现扭亏为盈，但估值偏高，评级为中性。
• 浙江零跑（9863.HK）：IPO评分60，评级中性。
• 万物云（2602.HK）：IPO评分63，评级中性。

研报摘要

• 中创新航：具备自主研发能力，产品竞争力强，但面临与宁德时代专利纠纷，估值偏高，投资建议为中性。
• 美联储政策：明确消除降息预期，利率中枢上调，经济前景承压。
• 美股走势：仍需下跌以修正利率预期，估值不具防守力。

结论与展望

• 港股反弹催化剂：短期内港股反弹需等待市场催化剂，但已进入跌市末端，长期看具备反弹动力。
• 政策支持行业：财政政策对基建和房地产市场形成支撑，有助于提升内需板块韧性。
• 新能源汽车前景广阔：动力电池市场增长迅速，中创新航作为行业领先者，未来增长潜力较大，但需关注估值和专利纠纷风险。
• 美股仍需调整：美股估值偏高，需通过下跌来修正利率预期，市场可能迎来吸纳机会。

不承担责任声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。读者应独立思考，自行决定投资行为。报告内容可能受法律限制，部分数据可能不适用于某些地区。公司不对数据的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告内容而产生的任何损失。