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港股通見淨流出 丹楓易手興鋁私有化

核心內容總結

2016年9月23日，港股市場呈現出多樣化的表現。港股通資金首次出現淨流出，主要集中在大型藍籌股，如匯豐控股和內地銀行。與此同時，理文造紙因上半年淨利潤超預期而受到市場關注，其估值相對合理，預期將受益於深港通的啟動。

美股表現

• 美股受就業數據好於預期影響，連續第三個交易日上漲。
• 納指再創新高，達5,343點，漲幅為0.84%。
• 道指與標普500指數均漲逾0.5%。
• 美油價上漲2.2%，連續第四日走高。
• 黃金價格連續第四日上漲，創兩周新高。
• 美聯儲議息結果導致美元走弱，日圓相對強勢。
• 日股因假期休市，未有交易數據。

港股表現

• 恒生指數收報23,759點，升0.38%。
• 恒指早段突破24,058點，後回調至23,684點。
• 恒生國企指數收報9,894點，升0.45%。
• 滬指收報3,042點，漲0.54%。
• 深指收報10,662點，漲0.74%。
• 10大成交最活躍港股中，盈富基金、騰訊控股、中國平安等表現較為突出。
• 10大升幅港股中，南戈壁-S、聯合能源集團等表現強勁。
• 10大跌幅港股中，北亞資源、堡獅龍國際等跌幅較大。

市場動態

• 天安以15%溢價收購丹楓36.45%股權，關注其復牌表現。
• 興發鋁業大股東以25%溢價提出私有化，市場亦關注其表現。
• 長江基建牽頭財團擬競購英國國家電網天然氣業務，估計作價100至110億英鎊。
• 聯合光伏以3,000萬英鎊收購英國太陽能發電站。

理文造紙分析

• 理文造紙上半年淨利潤達14.3億港元，同比增長27.7%。
• 主要受益於生產成本下降和增值稅退稅增加。
• 預計未來兩三年原材料價格將保持低位，有利於公司盈利。
• 財務結構有所改善，淨資本負債比率為0.65。
• 產品供不應求，預計年底新增22萬噸產能，總產能達35.5萬噸。
• 估值偏低，建議買入價HK$6.5，目標價HK$9，止虧價HK$6。

國內信息

• 人行淨投放資金5,900億元，支持股市。
• 外管局加強對外投資監管，促進對外直接投資健康發展。
• 中國銀行間市場交易商協會通過信用風險緩釋工具(CRM)業務規則修訂，CDS有望很快面世。

其他市場動態

• 希臘總理齊普拉斯表示有信心實現經濟正增長。
• 美國失業數據優於預期，市場情緒有所改善。
• 美國成屋銷量有所下降，但跌幅收窄。

關鍵信息

• 港股通淨流出：自上月8日起首次出現淨流出，關注港股高位震蕩。
• 理文造紙：表現突出，受益於盈利提升和低估值，建議關注。
• 丹楓易手：天安以15%溢價收購丹楓36.45%股權，關注復牌表現。
• 興發鋁業私有化：大股東以25%溢價提出私有化，市場關注。
• 國際市場動態：美油、黃金走高，美元受壓，日圓相對強勢。
• 內地政策：人行放水，外管局加強對外投資監管。
• 股市表現：港股和內地股市均有所上漲，但港股通資金流動偏負。
• CDS有望推出：信用風險緩釋工具(CRM)規則修訂，預示CDS將面世。

結構化重點

• 港股通資金流動：淨流出，關注藍籌股。
• 理文造紙：盈利超預期，估值合理，建議低追入。
• 丹楓與興鋁私有化：天安收購丹楓，興發鋁業私有化。
• 國際市場：美油、黃金上漲，美元受壓。
• 內地政策：人行放水，外管局加強對外投資監管。
• 股市表現：港股及內地股市上漲，但港股通資金流動偏負。
• CDS預期推出：信用風險緩釋工具(CRM)規則修訂，市場期待。

交易焦點

• 理文造紙：等待突破7.2元，建議低追入。
• 天安與丹楓：天安以15%溢價收購丹楓36.45%股權。
• 興發鋁業：大股東以25%溢價提出私有化。
• 長江基建：牽頭競購英國國家電網天然氣業務。
• 聯合光伏：收購英國太陽能發電站。

市場評論

• 港股通淨流出，反映市場資金外流，關注藍籌股走勢。
• 理文造紙因盈利超預期，成為市場關注焦點。
• 丹楓與興鋁私有化，市場預期其復牌表現。
• 美股表現強勁，港股受國際市場影響，表現分化。
• 中港金融股表現不一，建設銀行、中國銀行等表現較弱。
• 希臘經濟前景改善，市場預期其重返債市。
• 美國就業數據優於預期，提振市場情緒。

結語

總體而言，市場表現受多方面因素影響，包括內地政策、國際經濟數據、企業業績及市場情緒。港股通淨流出與理文造紙等個股表現突出，預示市場對個股有較高關注度。國際市場方面，美油與黃金走高，美元受壓，日圓相對強勢。市場對CDS的推出與希臘經濟前景也保持高度關注。