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宝城期货铁矿石早报总结：

• 品种策略：铁矿2405短期震荡，中期看空，重点关注MA5一线支撑。核心逻辑基于价格上行趋缓及供需格局变动不大，但钢厂盈利状况差、环保限产限制需求，并导致库存累库。

• 行情驱动：宏观因素提供局部利好，但铁矿供应季节性收缩（港口到货下降），需求回升空间有限，矿价震荡运行，期价贴水较大，供需修复与利多因素博弈。