20180109-新时代证券-新时代商贸零售周报_新年伊始餐饮+超市模式密集开业_9页_979kb

新年伊始餐饮+超市模式密集开业总结

核心内容

本报告聚焦于2018年新年伊始，中国商贸零售行业，特别是“生鲜+餐饮”新业态的发展趋势及市场动态。报告指出，尽管整体市场表现良好，但商贸零售板块的涨幅略低于大盘，显示出一定的结构性分化。

主要观点

• 行业趋势：随着消费升级和新零售的发展，生鲜行业因其刚需和高频属性，成为零售行业吸引客流和提升顾客粘性的关键领域。
• 竞争格局：互联网巨头如京东、苏宁，以及传统商超如永辉超市，纷纷布局线下生鲜超市，争夺市场份额。竞争已从模式之争转向地盘之争。
• 投资建议：报告推荐了永辉超市、家家悦、中百集团、王府井和天虹股份等公司，认为这些企业在供应链、物流链和社区贴近性方面具有优势，有望在竞争中占据有利位置。
• 市场表现：2018年1月1日至5日期间，商业贸易（SW）指数上涨2.16%，但相较沪深300指数仍略低。部分个股表现突出，如上海物贸和红旗连锁涨幅超过10%，而中百集团等则有所下跌。

关键信息

重点推荐标的

行情回顾

• 2018年1月1日至5日，商业贸易（SW）指数上涨2.16%，而沪深300上涨2.68%，创业板指数上涨2.78%，上证综指上涨2.56%，深证成指上涨2.74%。
• 商贸零售指数周涨跌幅排名15名，相较上周有所上升。
• 商贸板块估值为29.85，上证综指估值为16.02。

行业动态

• 苏宁与苏鲜生：苏宁在2017年底提出未来三年计划，目标是开设15000家门店，2020年达到306家苏鲜生门店。
• 京东与7FRESH：京东7FRESH在北京亦庄大族广场开业，计划三年内在全国开设超过1000家门店，提供智能补货和半小时送达服务。
• 盒马鲜生：计划在2018年年内在北京主城区开设30家新店，总数超过全国门店数。
• 雅堂小超：计划五年内成为全球前三的便利店品牌，通过翻牌夫妻老婆店快速扩张，已进驻25个省份，拓店5万多家。
• 罗森进入安徽：罗森与中央商场集团签约，成为安徽首家外资便利店品牌。
• 凯德出售项目：凯德商用将出售20家购物中心项目，其中17家以沃尔玛为主力店，交易金额为83.65亿人民币。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响零售行业整体表现。
• 政策风险：商贸零售行业受政策影响较大，需关注政策变化。
• 业绩不及预期风险：公司业绩可能因市场环境变化而低于预期。
• 突发事件：如疫情、自然灾害等突发事件可能对零售行业造成冲击。

投资策略

• 关注供应链与物流：拥有强大供应链和物流体系的企业将在竞争中占据优势。
• 评估展店目标合理性：需关注各公司展店目标是否符合市场容量和增长规律。
• 社区贴近性：贴近社区的布局更有利于吸引顾客，提升市场渗透率。

分析师信息

• 陈文倩：新时代证券商贸零售分析师，美国伊利诺伊州立大学MBA，自2009年开始从事券商行业研究工作，现任新时代证券商贸零售行业研究。

投资评级说明

• 推荐：预计行业指数表现强于市场基准指数。
• 强烈推荐：预计公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 中性：预计行业指数表现与市场基准指数持平。
• 回避：预计行业指数表现弱于市场基准指数。

其他信息

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