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PVC市场分析总结（2025年2月13日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师陈嘉昕发布，分析了2025年PVC市场的基本面、现货情况、市场状况及趋势强度。整体判断为PVC短期震荡，中期趋势偏弱。

基本面跟踪

价格数据

• 05合约期货价格：5273元/吨
• 华东现货价格：4970元/吨
• 基差：-303元/吨
• 5-9月差：-147元/吨

基本面分析

PVC市场基本面仍偏弱，主要体现在以下方面：

• 高产量与高库存：2025年PVC整体产量较高，库存压力持续，难以在短期内缓解。
• 出口受阻：出口市场竞争加剧，受印度反倾销税和BIS认证的影响，出口表现承压。
• 内需疲软：与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿不高。

市场状况分析

1. 趋势压力较大

• 2025年整体行情难言乐观，市场情绪偏空。
• 03合约仓单集中注销前，近月多头需承担较大接货压力，期货价格将持续受到压制。

2. 高产量格局难以改变

• 冬季PVC检修量偏低，产量维持高位。
• 烧碱需求支撑较强，氯碱产业链“以碱补氯”趋势明显，PVC大规模减产难度较大。

3. 宏观环境影响

• 国内可能实施更加积极的宏观政策，但需关注其实际效果。
• 美联储降息幅度和节奏将对市场产生重要影响，需密切跟踪。

趋势强度评估

• PVC趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（数值范围：-2 ~ 2）
• 说明：趋势强度为0，表明当前市场趋势处于中性状态，缺乏明显上涨或下跌动能。

投资者注意事项

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分析师声明

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