20220630-东方证券-造纸轻工行业动态跟踪_618全能机型销售占比提升_带动扫地机器人行业均价上行_4页_390kb

618扫地机器人行业总结

核心内容

2022年618期间，中国扫地机器人线上市场销售额达19.57亿元，同比增长28%，销量为57.57万台，同比下降7%。尽管销量有所下降，但行业均价显著提升至3399元/台，同比增长38%。这一增长主要得益于产品结构向全能机型升级，自清洁+自动集尘机型销售额占比超过50%。

主要观点

• 行业增长动力：扫地机器人行业在2022年618期间的增长主要由产品结构升级驱动，特别是全能机型的普及，提升了整体均价。
• 头部品牌集中度提高：随着产品迭代效率和性能的提升，行业竞争格局进一步向头部品牌集中，CR5（行业前五品牌市占率）同比提升3个百分点，达到95%。
• 品牌表现差异显著：
  • 科沃斯：稳居行业第一，全渠道成交额超24亿元，同比增长33%。其中，自清洁产品N9+和X1系列表现突出，推动均价大幅上涨。
  • 石头科技：市占率显著提升，从行业第三跃居第二，线上销售额同比增长201%，销量增长94%，均价提升至4184元/台，主要得益于G10S系列的推出。

关键信息

• 产品周期影响表现：石头科技因推出自清洁产品较晚（2021年8月），其2021年618期间销售主要依赖于T7S系列等单机产品，增速弱于科沃斯。而2022年618期间，石头凭借G10S系列实现爆发式增长。
• 全能机型优势：科沃斯X1系列作为行业首创全能基站，推动品牌在2021年双11期间快速放量；石头G10S系列则在2022年3月上市，低基数效应下实现高增长。
• 市场趋势：随着技术创新和产品升级，扫地机器人行业渗透率仍有较大提升空间，市场对高端全能机型的需求持续增长。

投资建议

建议关注以下具备全球竞争力和技术储备的国内扫地机器人龙头企业：

• 科沃斯（603486）：买入
• 石头科技（688169）：买入
• JS环球生活（01691）：买入

风险提示

• 研发创新不及预期：若品牌在技术研发上投入不足，可能影响产品竞争力。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能进一步加剧，影响利润率。
• 贸易摩擦不确定性：国际贸易环境变化可能对出口业务产生影响。

行业评级

• 评级：看好（维持）
• 行业：造纸轻工行业
• 报告发布日期：2022年06月30日

证券分析师

• 李雪君
  电话：021-63325888*6069
  邮箱：lixuejun@orientsec.com.cn
  执业证书编号：S0860517020001

• 吴瑾
  电话：021-63325888*6088
  邮箱：wujin@orientsec.com.cn
  执业证书编号：S0860520080001
  香港证监会牌照：BRW772

联系人

• 黄宗坤
  邮箱：huangzongkun@orientsec.com.cn

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  发布日期：2022年05月14日

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上

• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%

• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动

• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上

• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动

• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下

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