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固收点评20220925：绿色债券周度数据跟踪（20220919-20220923）

核心内容概述

本周（2022年9月19日至23日），银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券19只，合计发行规模约196.67亿元，较上周增加74.68亿元。二级市场成交总额为480亿元，环比增长115亿元，显示出绿色债券市场持续活跃。

主要观点

一级市场发行情况

• 发行规模：本周绿色债券发行规模较上周增长显著，达196.67亿元。
• 发行期限：以5年及以下中短期债券为主。
• 发行主体：主要包括地方国有企业、有限责任公司和中央国有企业。
• 主体评级：以AAA、AA+和AA为主。
• 地域分布：江苏省、上海市、湖南省、四川省、广东省、北京市、天津市和广西壮族自治区为主要发行地区。
• 债券种类：涵盖政策性银行债、券商专项资产管理、超短期融资券、中期票据、资产支持票据和公司债等多种类型。

二级市场成交情况

• 成交总额：本周绿色债券成交额为480亿元，环比增加115亿元。
• 券种分布：
  • 非金公司信用债占比最高，为240亿元；
  • 金融机构债为136亿元；
  • 利率债为94亿元。
• 期限分布：3年以下绿色债券成交量占比最高，约为68.96%。
• 行业分布：金融、公用事业和建筑行业成交额居前，分别为174亿元、90亿元和22亿元。
• 地域分布：北京市、广东省和河南省成交量最高，分别为165亿元、65亿元和46亿元。

关键信息

估值偏离情况

• 折价成交：
  • 折价率前三的个券为G17龙湖3（-10.47%）、G17龙湖2（-10.38%）和21云南13（-2.95%）。
  • 折价个券多集中于房地产和金融行业，中债隐含评级以AAA-为主，地域分布以浙江省和云南省为主。
• 溢价成交：
  • 溢价率前三的个券为22万科GN003（1.00%）、20桐乡绿色债（0.65%）和22国能新能GN002（0.52%）。
  • 溢价个券主要集中在金融行业，中债隐含评级以AAA为主，地域分布以广东省、天津市和北京市为主。

风险提示

1. Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据更新存在延迟。
2. 数据披露不全：绿色债券信息披露存在遗漏。

免责声明

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数据来源

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

研究团队

• 证券分析师：李勇

  • 执业证书：S0600519040001
  • 联系方式：010-66573671 / liyong@dwzq.com.cn

• 研究助理：徐津晶

  • 执业证书：S0600121110024
  • 联系方式：xujj@dwzq.com.cn