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文档总结：白糖与橡胶市场分析

核心内容概述

本报告对白糖与橡胶两个期货品种的近期走势进行了分析，重点讨论了基本面变化、技术面走势以及市场操作建议。内容涵盖国际与国内市场供需情况、宏观经济影响、技术支撑与压力位等关键因素，旨在为投资者提供决策参考。

白糖市场分析

基本面情况

1. 国际糖市供应缺口预期上调：国际糖业组织(ISO)预测2021/22年度全球糖市供应缺口为380万吨，高于分析师平均预期的200万吨。
2. 巴西天气改善预期：巴西气象研究所预测中南部地区未来几个月降雨量将回归正常水平，下一榨季甘蔗产量可能恢复至5.7亿吨。
3. 印度提高甘蔗收购价：印度政府批准将2021/22年度甘蔗最低收购价上调1.8%。
4. 巴基斯坦糖产量预期上升：巴基斯坦糖产量可能创5年新高至650万吨，出口或达三年高点。

后期走势研判

• 美糖：短期或震荡调整，主要受以下因素影响：
  • 供应缺口预期已被部分反映。
  • 国际现货需求疲弱。
  • 巴西与印度、巴基斯坦新榨季产量预期上升。
  • 技术位20美分支撑较强，短期不易突破。
• 郑糖：短期震荡，受美糖走势影响较大。若美糖维持在19.4美分以上，郑糖下跌空间有限；若美糖出现双头形态，则郑糖可能走低。

操作建议

• 郑糖1月合约关注5800点，若高于该点位可持多滚动操作，反之则可沽空。

橡胶市场分析

基本面情况

1. 全球汽车产销预期偏弱：美国、欧元区、英国及中国8月PMI数据均显示经济复苏放缓，汽车制造业受到芯片短缺与疫情等因素影响。
2. 中汽协数据下滑：2021年8月上中旬，重点企业汽车产量同比下降34.3%。
3. 泰国橡胶产量上升：泰国上半年天然橡胶产量达232万吨，同比增长5.3%，库存增加52%。

后期走势研判

• 沪胶：短期呈弱势，原因包括：
  • 美联储可能缩减购债规模，美元流动性收紧。
  • 全球汽车产量下降，对橡胶需求减少。
  • 国内与泰国橡胶供应增加。
  • 技术面偏弱，KDJ与均线系统转空。

操作建议

• ru2201月合约关注14200点，nr2111月合约关注11100点。若低于该点位，弱势或延续，可持空滚动操作；若反弹至该点位以上，可能转强，可考虑买入。

免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师具备期货从业资格，报告内容基于客观研究，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并根据自身情况做出决策。报告信息来源可靠，但公司不对其准确性或完整性作任何保证，亦不承担因此产生的任何责任。未经授权，不得擅自发布、复制或传播本报告内容。