零售行业菜市场草根调研报告之二：低线城市—菜场与超市共舞，生存好于一线-20190306-招商证券-16页_1mb

菜市场草根调研报告总结（低线城市）

核心内容

本报告聚焦于低线城市（三线及以下）菜市场的生存状态、盈利模式、竞争格局及未来发展趋势。通过实地调研全国六个省市的六家菜市场，分析其在社区中的角色、运营情况以及政策影响。报告指出，低线城市菜市场在传统渠道中仍占据重要地位，虽面临超市等新兴渠道的冲击，但其独特的社区属性和服务模式仍具竞争力。

主要观点

1. 菜市场依托社区，拓展toB业务

• 菜市场多位于居民聚居区，周边小区密集，熟客比例高，达到70%以上。
• toB业务逐渐成为菜市场的重要收入来源，部分市场toB与toC销售额比例达到1:1。
• 周边餐饮业态丰富，为菜市场拓展toB业务提供了良好基础。

2. 摊贩盈利尚可，收入水平与城市平均相当

• 摊贩年收入普遍在5-10万元之间，与城市人均收入相当。
• 摊贩净利率约10%-15%，日毛利润在100-500元之间，日销售额约1000元。
• 摊贩主要依赖低租金和低加价维持盈利，但面临生活成本上升和超市竞争压力。

3. 超市围攻，竞争加剧

• 菜市场的主要竞争对手是周边超市和菜市场，电商竞争较少。
• 超市在非蔬果类商品上具有价格优势，部分超市提供配送服务，对菜市场形成一定冲击。
• 生鲜电商尚未在低线城市普遍布局，但潜在威胁不可忽视。

4. 摊贩和消费者以中老年为主

• 摊贩多为中老年人，经营时间在3年以上，工作强度高。
• 消费者以中老年为主，熟客比例高，购买频率为1-3天/次，客单价在10-40元之间。
• 菜市场对消费者而言具有“离家近”、“种类齐全”、“价格实惠”等优势。

5. 政策推动升级，机遇与挑战并存

• 各地方政府推动菜市场升级改造，提升标准化和规范化水平。
• 政策支持生鲜新业态布局，如惠民生鲜超市，对菜市场形成冲击。
• 市场升级是未来发展的重点，需提升硬件和软件条件，增强竞争力。

关键信息

菜市场分布与特点

• 锦星集贸市场：位于贵阳，面积1800平方米，熟客占比高，周边超市竞争激烈。
• 七里园社区农贸市场：位于南阳，面积650平方米，toB业务发展良好，熟客比例达90%。
• 太公市场：位于淄博，面积2100平方米，周边有多个超市，摊贩以中老年为主。
• 千万加银河菜市场：位于六安，面积4000平方米，政府推动升级改造，引入食品检验区。
• 牡丹江市东安农贸市场：位于牡丹江，面积600平方米，经营历史较长，周边超市竞争明显。
• 如皋南门桥市场：位于如皋，面积2500平方米，经营时间长，周边有较多超市。

盈利模型与数据

• 加价率：一般在10%-35%之间，蔬菜加价率较高。
• 损耗率：蔬菜约5%-10%，肉类约5%，水产约4%-20%。
• 毛利率：蔬菜约10%-25%，肉类和水产毛利率更高。
• 净利率：多数在8%-15%之间，部分市场净利率可达10%-15%。
• 年净利：多数在3-7万元之间，与城市人均收入相当。

竞争格局

• 主要竞争对手为周边超市和菜市场。
• 超市在非蔬果类商品上具有价格优势。
• 生鲜电商尚未普遍涉足，但未来可能成为潜在威胁。

未来发展

• 低线城市菜市场面临分化，部分小摊贩可能被淘汰，大型或有固定销售渠道的摊贩可能有更好的发展。
• 市场升级是关键，需提升环境和管理水平。
• 与一线城市相比，低线城市菜市场更乐观，具备更大的发展空间。

行业分析

• 行业规模：低线城市菜市场占生鲜销售约1.8%，总市值和流通市值分别约为6290亿元和4568亿元。
• 行业指数：绝对表现19.4%，相对表现1.9%，但过去一年表现较差，为-12.7%。
• 投资评级：报告建议推荐（维持），认为行业基本面向好，未来有增长潜力。

风险提示

• 外部竞争加剧，尤其是超市和生鲜电商。
• 政策变动可能影响菜市场运营和升级进程。

投资者建议

• 低线城市菜市场具有一定的生存空间和发展潜力。
• 需关注政策导向和市场升级趋势，以提升竞争力。
• 超市和生鲜电商的威胁逐渐显现，需警惕未来竞争加剧。