20231119-开源证券-农林牧渔行业周报_肥猪溢价猪价反弹不改去化大势_农业板块进入年末较好布局时点_14页_2mb

农林牧渔行业周报总结

周观察

• 肥猪溢价引发猪价和均重反弹，但长期能繁去化大势不变，生猪供给充足限制价格上行空间。
• 白羽鸡景气提升，供给收缩和需求旺季叠加，加上全球禽流感和疫苗进展，建议关注。
• 农业板块进入年末较好配置时点，历史收益显示12月细分板块通常为正。

周观点

• 能繁去化未变，推荐配置华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份等猪企。
• 白鸡价格景气有望抬升，推荐圣农发展、禾丰股份，受益标的包括益生股份。
• 非瘟疫苗研发加速，可能重塑动保市场，注意疫情波动风险。
• 转基因技术商业化落地，关注大北农、隆平高科等。

市场表现

• 农业指数下跌0.27%，跑输大盘0.78个百分点。
• 动物保健板块领涨。
• 个股普莱柯上涨934%，天马科技869%，生物股份713%。

价格跟踪

• 生猪和白羽鸡价格环比上涨，猪料比价及利润有所收窄。
• 玉米和豆粕价格回落，缓解饲料企业压力。
• 水产品和糖类价格整体下跌。

风险提示

• 宏观经济下行风险，消费持续低迷可能影响需求。
• 冬季动物疫病不确定性，包括非瘟和禽流病情形。