20160731-招商证券-通信行业信息周报（2016年第30周）_国家信息化发展战略纲要定调网络强国_八一前夕习主席再谈军改和强军_网络运营从价格到价值_12页_1mb_1mb

通信行业周报总结（2016年第30周）

核心内容

2016年第30周，通信行业（申万）下跌5.21%，在28个子行业中排名第二十二。同期沪深300指数下跌0.66%。行业整体估值水平为动态PE 50.79倍。本周报告重点分析了国家信息化发展战略纲要、军改与国防信息化、网络运营从价格到价值的转型趋势等关键议题。

主要观点

1. 国家信息化发展战略纲要发布，网络信息安全再度催化

• 三步走目标：提出到2020年、2025年和本世纪中叶的网络强国建设目标，明确强调网络安全和信息化的协同发展。
• 战略三角：包括技术突破、产业支撑和应用引领，推动通信行业整体发展。
• 行业目标：通信行业将重点发展新一代移动通信、下一代互联网、物联网、5G、云计算、大数据、网络安全等领域。
• 政策影响：中央网络安全和信息化小组的集中统一领导将促进网络信息安全相关领域的有序发展和产业化进程。
• 重点推荐：网络信息安全（【海能达】、【烽火通信】）、物联网（【宜通世纪】、【东土科技】、【东华测试】、【佳讯飞鸿】、【旋极信息】）、5G（【大唐电信】、【中兴通讯】、【紫光股份（华三通信）】、【烽火通信】、【星网锐捷】、【光迅科技】、【亨通光电】）。

2. 军改与国防信息化持续催化

• 习主席讲话：强调军改和国防信息化是强军的必由之路，提出2020年前在领导管理体制、联合作战指挥体制改革等方面取得突破性进展。
• 军演动态：中俄海军将于9月在南海举行“海上联合-2016”联合军演，进一步推动军工信息化发展。
• 重点推荐：【东华测试】（军民融合市值最小标的）、【旋极信息】（军民融合平台型公司）、【佳讯飞鸿】（具备先发优势的军民融合龙头）。

3. 网络运营从价格到价值，转型内容服务成趋势

• 美国运营商转型：Verizon收购雅虎、AT&T收购DirecTV，显示运营商开始从价格战转向内容服务和平台化发展。
• 国内运营商动向：中国移动强调提升有线宽带发展质量和效益，认为价格战难以为继，应注重质量与差异化服务。
• 重点推荐：【鹏博士】（最大的民营宽带运营商，云管端一体化平台化发展）；建议关注：【中国联通】（业务数据出现触底回升，估值优势明显）。

关键信息

• 行业数据：
  • 股票家数：84只
  • 总市值：10429亿元
  • 流通市值：7854亿元
• 市场表现：
  • 沪深300指数：下跌0.66%
  • 通信行业：下跌5.21%
• 重点个股表现：
  • 武汉凡谷、日海通讯、中国联通涨幅居前
  • 北纬通信、三维通信、拓维信息、朗玛信息、恒信移动、吴海通讯、大富科技、大唐电信、爱施德、新海宜跌幅较深
• 行业新闻：
  • 中国北斗系统精度与GPS相当，具备领先优势
  • 中国载人航天任务时间表公布
  • 中国启动量子计算机研发，建设深海空间站
  • 中国与联合国达成协议，开放中国空间站供发展中国家使用
  • 山西省推进电信基础设施共建共享
  • 工信部明确5G四项重点工作，强调与垂直行业融合
  • 华为发布SPTN 2.0解决方案，实现4.5G承载网升级
  • 华为上半年营收2455亿元，同比增长40%
  • 阿里云在日本数据中心启用，联手软银拓展市场
• 重点公告：
  • 硕贝德控股股东减持股份
  • 高鸿股份申请撤回发行股份事项
  • 远望谷筹划收购零售物联网资产
  • 中兴通讯对外投资TMT行业未上市公司
  • 星网锐捷设立新子公司
  • 国脉科技增资华福基金管理公司
  • 吴通控股限售股份解禁
  • 南京熊猫控股股东增持计划延期
  • 佳讯飞鸿非公开发行股票获准
  • 佳创视讯、恒信移动、海能达、大唐电信、北纬通信、网宿科技发布半年度报告，部分公司业绩增长显著。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进不及预期
• 市场系统性风险

重点公司财务指标

投资建议

• 强烈推荐：东华测试、旋极信息、南京熊猫、佳讯飞鸿、东土科技、航天发展
• 建议关注：烽火通信、国睿科技、海立美达、菲利华、亨通光电、鹏博士、中国联通、国脉科技

图表说明

• 图1：申万通信行业指数表现
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅
• 图3：通信行业个股本周表现
• 图4：2016年通信行业（申万）总体估值水平
• 图5：国家信息化发展战略纲要三步走路线和战略三角
• 图6：通信行业历史PE Band
• 图7：通信行业历史PB Band

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商经验，5年证券研究经验
• 冯骋：招商证券通信行业分析师，理学博士，2年工信部及电信研究院经验

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。客户应自行判断投资决策，并承担相关风险。