20201010-兴业证券-环保行业周报_国务院_探索建立机构投资者长周期考核机制_吸引更多中长期资金入市_7页_610kb

环保行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券兴证环保团队发布的环保行业周报，内容涵盖行业政策动态、市场行情分析、重点公告解读、下周大事提醒以及投资建议。报告指出，当前环保板块整体呈现上涨趋势，政策支持和市场情绪推动行业进入发展新阶段，投资机会主要集中在类债资产、环卫行业以及污水资源化、生态环保治理等领域。

主要观点

• 政策支持：国务院提出探索建立机构投资者长周期考核机制，以吸引更多中长期资金入市。同时，河南发布《关于加快构建现代环境治理体系的实施意见》，提出到2025年建立健全七大环境治理体系，推动行业规范化发展。
• 市场行情：2020年9月28日至10月9日期间，A股环保板块指数上涨1.36%，其中环境监测板块涨幅最大（3.36%）。H股环保板块指数也上涨1.08%。目前A股环保板块TTM估值为22倍。
• 投资策略：报告建议板块选择优于个股，环保行业具有“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈-市场运营-提标运动”的发展周期，当前处于“意识觉醒-制度反馈”阶段，市场情绪高涨，具备较高的beta弹性。
• 重点推荐：持续推荐瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股等类债属性标的。同时关注环卫行业及污水资源化、生态环保治理板块，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保、高能环境、碧水源等公司。

关键信息

行情表现

• A股环保板块指数上涨1.36%
• 固废处理板块下跌0.60%
• 环卫板块上涨2.22%
• 环境监测板块上涨3.36%
• 水务及水处理板块上涨1.02%
• H股环保板块指数上涨1.08%

重点公告

• 中再资环：全资子公司拟购买办公和后勤类资产，涉及关联交易。
• 维尔利：股东质押及解质押股票，累计质押占公司总股本18.27%。
• 聚光科技：收到政府补助1142.57万元，回购股份0.066%。
• 联美控股：股东质押股份，控股子公司获创业板上市受理。
• 瀚蓝环境：可转债“瀚蓝转债”开始转股，转股价格为20.20元/股。
• 侨银环保：中标广州市南沙区环卫清洁服务项目，金额8916.25万元。
• 伟明环保：投资罗甸县生活垃圾焚烧发电项目，投资总额约3亿元。

下周大事提醒

• 10月11日：联泰环保、中持股份、菲达环保、津膜科技、碧水源股东大会召开
• 10月12日：东江环保股东大会召开
• 10月14日：兴蓉环境股东大会召开
• 10月15日：世纪星源、德创环保、科融环境、龙净环保股东大会召开

投资建议

1. 类债资产：在流动性宽松环境下，类债资产有望呈现长牛趋势，推荐瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股。
2. 环卫行业：行业发展进入新阶段，毛利率已触底回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保。
3. 污水资源化与生态环保治理：行业经历“缩表”后基本完成出清，投资机会回归业绩增长，建议关注高能环境、碧水源。

风险提示

• 环保政策落地风险
• 建设项目进度风险

附录：重点公司估值与盈利预测（截至2020年10月9日）

注：*为Wind一致预期数据

分析师信息

• 分析师：蔡屹
• 执业资格：证券投资咨询执业资格
• 联系方式：caiyi@xyzq.com.cn
• 研究助理：苗蒙
• 联系方式：miaomeng@xyzq.com.cn