北交所策略专题报告：高亮稀缺性标签，遴选优质北交所后备军“潜龙”-20230928-开源证券-41页_2mb

北交所研究团队：精选优质北交所后备军“潜龙”企业

核心内容

截至2023年9月18日，共有113家企业已受理北交所上市申请，其中4家处于待上市状态，5家已注册，10家提交注册，5家已过会，76家处于问询回复阶段，4家已受理，9家中止。这些企业主要分布在智能制造、TMT、大消费、能源材料等不同行业，其中能源材料类企业具备较大的营收体量。

主要观点

• 营收规模：113家企业的2022年营收均值为4.88亿元，中值为3.34亿元。其中，营收集中在2-5亿元区间的企业占比高达49%。
• 利润规模：113家企业的2022年归母净利润均值为5775万元，中值为4191万元。19家企业归母净利润超过8000万元，其中大消费和TMT类企业占比最大，分别为32%和32%。
• 行业分布：智能制造类企业数量最多，占比36%；TMT类企业次之，占比26%；能源材料类企业虽然数量较少，但营收体量较大，中值达4.59亿元。
• 稀缺性企业：12家企业具备行业端和业务端的稀缺属性，代表行业领先技术或市场地位。

关键信息

1. 113家已受理企业

• 待上市企业：科强股份、万源通、派诺科技、康农种业。
• 已注册企业：机科股份、科志股份、开特股份、骑士乳业、阿为特。
• 提交注册企业：飞宇科技、立方控股、用友金融等共10家。
• 已过会企业：扬德环能、广厦环能、许昌智能、灵鸽科技、坤博精工。
• 问询回复阶段企业：贺鸿电子、华夏电通、兆信股份、宇迪光学等共76家。
• 已受理企业：智达科技、西诺稀贵、红东方、新疆晨光。
• 中止企业：南麟电子、思亿欧等9家。

2. 19家归母净利润超8000万元企业

• 企业数量：19家，其中红东方、华曦达、安瑞升、快达农化、广厦环能、祥生科技等为典型代表。
• 行业分布：智能制造、TMT、大消费类企业占比分别为16%、21%、32%。
• 营收分布：19家企业2022年营收均值为5.98亿元，中值为5.10亿元。

3. 12家具备稀缺属性的优质企业

开特股份

• 行业地位：汽车空调电子国产替代领军者，车用传感器国内前三。
• 营收与利润：2023H1实现营收2.86亿元（+36.47%），归母净利润5085万元（+63%）。
• 核心技术：321项专利，其中发明专利25项，核心技术贡献主营收入80%以上。
• 募投项目：拟投入“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”8,592.96万元，补充流动资金5000万元。
• 估值情况：拟发行股票不超过1800万股，可比公司2022PE中值为16.9X。

立方控股

• 行业地位：智慧出入口控制“小巨人”，解决停车位供需缺口问题。
• 营收与利润：2023H1实现营收1.84亿元（+8%），归母净利润972万元（+22.5%）。
• 核心技术：127项软件著作权、95项专利，其中发明专利19项。
• 募投项目：拟投入2.65亿元用于智慧物联产业基地建设项目等。
• 估值情况：拟发行股票不超过1,450万股，可比公司2022PE中值为40.4X。

用友金融

• 行业地位：金融信创数智化产品领军企业，与国开行等客户合作。
• 营收与利润：2023H1实现营收2.25亿元（+17.75%），归母净利润1499.56万元（+47.86%）。
• 核心技术：24项自主研发核心技术，应用广泛。
• 募投项目：拟募集6.2亿元，用于“金融行业数智化管理平台项目”等。
• 估值情况：拟发行股票不超过2286.8万股，可比公司2022PE中值为55.8X。

纳科诺尔

• 行业地位：锂电辊压行业领导者，市占率连续2年国内第一。
• 营收与利润：2023H1实现营收4.71亿元（+72.56%），归母净利润7608.82万元（+58.57%）。
• 核心技术：8项核心技术贡献80%以上主营收入。
• 募投项目：拟投入“邢台二期工厂扩产建设项目”16,163.53万元、“研发中心及总部建设项目”8,935.21万元。
• 估值情况：拟发行股票不超过2000万股，可比公司2022PE中值为18.7X。

卓兆点胶

• 行业地位：高精度智能点胶设备龙头，向汽车、光伏领域外延发展。
• 营收与利润：2023H1实现营收2.09亿元（+78.81%），归母净利润6467.73万元（+466.43%）。
• 核心技术：多种点胶阀及设备，实现高精度、高稳定性的点胶工艺。
• 募投项目：拟募集36152.20万元，用于“年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目”等。
• 估值情况：拟发行股票不超过1,600万股，可比公司2022PE中值为33.9X。

风险提示

• 市场竞争风险：行业竞争激烈，需持续创新以保持领先地位。
• 人民币汇率波动风险：部分企业涉及外贸业务，汇率波动可能影响利润。
• 技术迭代风险：技术更新快，需不断研发以适应市场需求变化。