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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，重点分析焦煤（JM）与焦炭（J）两个品种的短期、中期及日内走势，并提出相应的投资策略参考。报告指出，尽管市场情绪有所回暖，但基本面尚未明显改善，建议投资者维持偏空思路。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 焦煤基本面偏弱，下游焦钢企业亏损严重，负反馈效应持续。
  • 供应端有所改善，受大会安监限产影响的煤矿陆续复产。
  • 需求端仍受焦化厂限产影响，需求疲软。
  • 10月28日数据显示，全国110家洗煤厂日均精煤产量环比增加0.5万吨，但焦化厂焦炭日产环比减少0.29万吨。
  • 当前反弹主要源于技术面和市场预期，基本面未见明显改善，预计反弹后仍可能承压。

焦炭（J）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 市场情绪略有改善，带动焦炭期价反弹。
  • 产业链中下游仍处亏损状态，焦化厂和钢厂维持高水平限产。
  • 10月28日数据显示，焦化厂焦炭日产108.33万吨，环比减0.29万吨；247家钢厂铁水日产236.38万吨，环比减1.67万吨。
  • 焦炭总库存1019.96万吨，环比下降40.6万吨，显示下游对高价焦炭接受度较低。
  • 当前反弹主要基于技术面和市场预期，基本面变化不大，预计反弹后仍可能承压。

关键信息总结

• 市场情绪：近期防疫政策扰动导致市场预期调整，推动期价低位反弹。
• 供应与需求：焦煤供应边际改善，但需求端仍偏弱；焦炭供应减少，需求亦低迷。
• 库存变化：焦炭库存环比下降，但主要去库环节为钢厂和焦化厂，显示下游采购意愿不足。
• 投资建议：建议投资者对焦煤和焦炭维持偏空思路，关注钢材需求变化。
• 风险提示：报告仅为参考，不构成投资建议，投资者需结合自身情况谨慎决策。

免责条款

• 本报告不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容。
• 若非宝城期货客户，应咨询独立投资顾问后再做决策。

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