20230606-东方证券-欧美能源市场数据跟踪周报_欧美天然气价格下跌；原油期货先跌后涨；美夏季电力期货价格上涨_13页_593kb

欧美能源市场周报总结（0529-0602）

核心内容概览

天然气市场

• 库存情况：截至2023年6月4日，欧盟27国天然气库存达到779TWh，为最大储量的69.19%，较前一周、上月及去年同期分别增长1.91%、8.88%和20.98%。德国天然气库存为189TWh，占最大储量的75.45%，较前一周增长2.11%，较上月增长8.17%，较去年同期增长25.50%。
• 价格走势：上周（05/29~06/02）天然气价格整体下跌，美国HenryHub次月交割期货均价为2.23美元/MMBtu（-3.9%），英国NBP为7.17美元/MMBtu（-7.4%），荷兰TTF为7.79美元/MMBtu（-9.6%）。
• 市场背景：欧洲天然气市场在2022年7月后因供暖需求减少和补库周期开启，价格逐步回落。2022年12月，欧盟提出天然气价格上限机制，进一步稳定市场预期。

原油市场

• 价格波动：上周原油期货价格先跌后涨，受美国债务上限争议和中国经济数据疲软影响，前半周价格下跌。后半周，随着债务上限协议通过和OPEC+减产预期升温，价格反弹。
• 结算均价：WTI原油期货结算均价为70.47美元/桶（-3.15%），布伦特原油期货为74.74美元/桶（-2.79%）。
• 库存变化：美国原油总库存量为8.15亿桶，较前一周增加197万桶；战略石油储备为3.55亿桶，连续9周下降。

煤炭市场

• 价格无更新：国际动力煤市场价格未有最新数据。
• 运价下跌：澳大利亚纽卡斯尔港至青岛巴拿马型船运价为13.9美元/吨，较前一周下跌0.6美元；南非理查德港至中国巴拿马型船运价为15.5美元/吨，较前一周下跌1.2美元。
• 租船价格：巴拿马型船平均租船价格为8456美元/天，较前一周下跌686美元/天（-7.5%）。

电力市场

• 欧洲电力价格下跌：欧洲主要国家日前交易电价继续下降，德国为63.07欧元/MWh（-14.0%），法国为58.86欧元/MWh（-13.5%），荷兰为58.68欧元/MWh（-6.0%），英国为77.46欧元/MWh（-4.9%），丹麦为59.64欧元/MWh（-4.2%），芬兰为13.33欧元/MWh（+121.7%）。
• 美国电力价格上涨：因入夏合约价格季节性上升，美国主要电力市场电力期货价格整体上涨。得州ERCOT周均价为65.00美元/MWh（+37.5%），南加州SOCAL为86.95美元/MWh（+65.9%），新英格兰NEWPOOL为47.45美元/MWh（+6.8%），纽约NY为57.90美元/MWh（+31.2%）。

主要观点

• 天然气价格持续下跌：欧洲天然气库存持续增长，供暖周期结束，补库周期开启，导致天然气期货价格下跌。
• 原油价格震荡上行：受美国债务上限问题和OPEC+会议预期影响，原油价格先跌后涨，但整体仍维持在较高水平。
• 煤炭运价下跌：国际动力煤运价持续走低，反映市场供需关系变化及运输成本下降。
• 电力市场分化：欧洲电力价格整体下跌，而美国电力期货价格因入夏需求上升而上涨。

关键信息

• 投资建议：欧洲能源危机将加快能源转型，光伏及储能产业链有望受益，建议关注户用储能、硅料、逆变器、一体化组件等环节。
• 风险提示：
  • 地缘政治风险可能加剧能源市场价格波动；
  • 欧美新能源政策推进速度若不及预期，可能增强对传统能源的依赖；
  • 欧洲电力市场改革进展缓慢或出现负面因素，可能影响能源结构转型。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 投资标的：建议关注欧美市场光伏及储能相关企业，尤其是中国企业的相关产品出口。

行业资讯

1. 美国或再现缺电危机：NERC预测，若夏季出现极端热浪，美国和加拿大部分区域可能出现严重能源短缺，影响约1.65亿人。
2. 俄罗斯能源部长表态：西方从未停止购买俄罗斯能源产品，只是采用变通方式。
3. 欧洲电力价格创历史新高：2022年欧洲批发电价屡创新高，8月达到历史最高点，平均为230欧元/MWh，较2021年增长121%。
4. 伊拉克与荷兰签订原油管道协议：伊拉克政府同意拨款4.169亿美元用于建设第三条原油海运出口管道，预计日输气能力为200万桶。
5. 俄罗斯批准向中国输气协议：通过远东路线向中国输送天然气的协议已获俄国家杜马批准，俄天然气工业股份公司负责境内管道建设。
6. 国际能源署报告：全球可再生能源发电能力预计将在2023年增长三分之一，太阳能光伏将占主要增长部分，中国将在未来两年占据全球新增可再生能源发电能力的近55%。

附录信息

• 分析师：卢日鑫、周迪
• 联系方式：卢日鑫 lurixin@orientsec.com.cn；周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn
• 相关报告：欧美天然气、煤炭、电价均下跌；原油价格震荡上行；加快构建国家水网“一张网”；欧洲天然气价格下跌；欧洲电价大幅下跌
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