20240425-国泰期货-铝_快速回落_近期价格波动加大_氧化铝_出现回落_3页_712kb

国泰君安期货研究所的报告聚焦于铝和氧化铝期货市场分析，以下是核心内容总结：

铝市场分析显示，期货主力合约AL2406价格下跌50元/吨至20250元/吨，夜盘收于20280元/吨，波动加大。基本面呈现“低库存”和“缓去库”，但微观供需中性友好，加工费上升表明下游需求支持。价格回落主要受宏观资金推动（如内外再通胀主题共振），持仓量减少可能挤压宏观溢价，但基本面无明显利空。

氧化铝市场方面，主力合约上涨42元/吨收于3511元/吨，夜盘升至3613元/吨。现货转强，可流通货源偏紧，源于期现套利需求。空头头寸略有增加，但盈利持续性弱，驱动因素不足，强调需关注铝厂利润变化。

整体观点：铝价波动以宏观为主导，基本面支撑中性；氧化铝市场参与者行为短期主导价格上涨，但风险较高。建议交易者关注持仓、沪伦比和供需动态。

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