20240719-大越期货-尿素早报_11页_598kb

尿素早报分析总结

大越期货投资咨询部早报对尿素市场进行分析，报告焦点在基本面、技术面和市场预期上。尿素盘面近期震荡偏弱，现货价格疲软，交易量下降。基本面方面，供应端检修装置较多，开工率提升缓慢，导致供应宽松。需求端复合肥和三聚氰胺开工率下滑，工业需求回落；北方农需减少，但国际尿素价格上升，出口利润改善，却受出口政策收紧影响。基差显示UR2409合约基差231，升贴水比例102%，偏多；综合库存39万吨，小幅增加，偏多。盘面显示主力合约20日均线走平，收盘价位于线下，偏空；主力持仓净多头增加，偏多。预期尿素走势震荡偏弱，主要逻辑为供应宽松和需求季节性波动，风险主要集中于出口政策变化。供需平衡表显示产能和产量波动，近年来出口量增加但增速放缓。整体市场中性，建议关注出口政策动向。