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拉丁美洲市场周总结 (2018年6月25日 - 6月30日)

核心内容概览

本周拉丁美洲市场关注重点包括巴西、阿根廷、哥伦比亚、墨西哥和智利的经济数据与政策动向，以及墨西哥总统大选的进展。各国家的央行政策、通胀预期、经济表现及政治局势均对市场产生重要影响。

主要观点与关键信息

巴西

• 央行政策：巴西央行（BCB）维持利率不变，维持在6.5%。政策声明未提供明确的前瞻指引，未来决策将取决于通胀预期和风险平衡。
• 通胀报告：本周四将发布Q2通胀报告，预计央行将更新通胀预测并分析外汇和卡车罢工对通胀的影响。
• 信贷状况：信贷条件有所改善，但整体仍偏紧。消费者去杠杆化仍在继续，受近期宽松货币政策推动。
• 经济数据：预计5月失业率将下降至12.8%，与4月的12.9%相比有所改善。

阿根廷

• 利率上调：阿根廷央行（BCRA）预计本周将加息至43%，以应对通胀压力。新团队采取措施收紧流动性，30天Lebac收益率升至47%。
• 当前账户赤字：预计第一季度当前账户赤字为-8.9亿美元，占GDP的5.6%。若经济收缩和货币贬值持续，赤字有望在2018和2019年分别收窄至4.5%和2.5%。
• 经济活动：经济活动指数预计在4月同比增长1.4%，环比下降0.1%。

哥伦比亚

• 政策利率：哥伦比亚央行（BanRep）预计保持利率不变，因经济增长回升，且政策已处于刺激状态。
• 政治影响：右翼候选人Iván Duque胜选，预计将提升市场信心。政府内阁组成，尤其是财政和规划部人选，将受到关注。
• 经济数据：5月零售和工业信心指数预计分别改善，失业率仍维持在双位数，但预计下半年逐步下降。

墨西哥

• 总统大选：大选即将于7月1日举行，左翼候选人López Obrador（AMLO）预计将胜出。其政治联盟可能获得参议院和众议院的50%多数席位。
• 利率政策：央行（Banxico）上周加息25个基点，强化鹰派立场。预计2019年前将保持利率不变。
• 零售销售：4月零售销售年同比预计为-0.8%，受复活节假期影响。耐用消费品销售疲软，汽车和家电销售持续下滑。
• 贸易平衡：5月贸易赤字预计为-0.3亿美元，整体赤字从12亿美元减少至10.2亿美元。
• 失业率：5月失业率预计为3.4%，但市场担忧低失业率对薪资和通胀的影响。

智利

• 制造业增长：5月制造业增长预计放缓至3.1%，较4月的11.8%明显下降。3个月移动平均增速为3.8%。
• 失业率：5月失业率预计保持不变，仍为6.7%。

重要事件与数据发布

市场展望

• 巴西：央行策略短期内不会调整，通胀预期和经济基本面是关键变量。
• 阿根廷：加息至43%后，短期内利率可能保持不变，通胀预期缓和可能带来未来降息空间。
• 哥伦比亚：经济信心提升，但失业率仍高，需关注政府政策对增长的推动作用。
• 墨西哥：大选结果已基本明朗，但需关注国会席位分配对政策执行的影响。
• 智利：制造业增长放缓，但整体经济表现稳健，失业率维持稳定。

总结

本周拉丁美洲市场聚焦于巴西、阿根廷、哥伦比亚、墨西哥和智利的政策动向与经济数据。巴西央行维持利率不变，阿根廷将加息至43%，哥伦比亚暂停宽松政策，墨西哥大选即将举行，智利制造业增速放缓。各国家的通胀预期、经济复苏进程和政治局势均对市场产生深远影响，投资者需密切关注相关数据与政策变化，以评估后续市场走势。