20210803-太平洋-机械_受益于制造业资本开支旺盛_叉车行业仍保持在高增速_韧性很强_5页_821kb

叉车行业总结

核心内容

叉车行业作为工业资本货物的重要组成部分，受益于制造业资本开支的旺盛，展现出强劲的增长势头。行业具备良好的稳定性和成长性，主要受人工替代趋势和工业自动化周期的推动。近年来，电动化和无人驾驶技术的快速发展增强了叉车的科技属性，使其在劳动力成本上升背景下，自动化替代需求持续增加。

主要观点

• 行业成长性：叉车行业与工业自动化同周期，随着人工替代需求的增加，行业呈现稳定成长趋势。
• 制造业投资支撑：制造业固定资产投资增长显著，1-6月同比增长19.20%，6月环比增长32.74%，为叉车销量提供了有力支撑。
• 销量表现：1-6月叉车累计销量达56.22万台，同比增长66.7%，显示行业高增长态势。
• 成本压力缓解：钢材价格在5月中旬达到高点后逐渐回落，回归合理区间，原材料成本压力缓解，行业利润修复可期。
• 投资建议：在制造业景气度向上的情况下，叉车行业仍保持高增速，建议重点关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等龙头企业。

关键信息

市场背景

• 叉车主要用于搬运作业的人工替代，广泛应用于制造业和物流领域。
• 电动化、无人驾驶技术进步显著，科技属性增强。
• 制造业资本开支旺盛，推动叉车行业持续增长。

数据支持

• 制造业投资：1-6月制造业固定资产投资同比增长19.20%，6月单月环比增长32.74%。
• 叉车销量：1-6月叉车累计销量56.22万台，同比增长66.7%。

行业展望

• 随着劳动力成本上升，自动化替代需求增加，叉车渗透率有望进一步提高。
• 原材料成本压力的消除，为行业利润增长提供了空间，行业龙头公司具备较大向上弹性。

投资建议

• 推荐关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等叉车行业龙头企业。
• 行业整体回报预期高于市场整体水平5%以上，评级为“看好”。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 制造业投资不及预期风险。

分析师信息

刘国清

• 太平洋证券机械行业首席分析师。
• 浙江大学管理专业硕士，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化相关板块。
• 有丰富的实业工作经验，曾从事生产技术、市场与战略工作。

崔文娟

• 太平洋证券机械行业分析师。
• 复旦大学经济学院本硕，致力于研究穿越行业波动，找寻确定性机会。
• 曾就职于安信证券研究中心。

曾博文

• 太平洋证券机械行业分析师。
• 中山大学金融学硕士，善于从产业趋势把握投资机会。

张凤琳

• 太平洋证券机械行业助理分析师。
• 华东政法大学金融硕士，2021年7月加入太平洋证券。

销售团队

研究院信息

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