20231215-金石期货-工业硅期货月报_期现价格偏弱震荡_需求端低迷表现难改_28页_1mb

工业硅期货月报分析总结

期现价格走势

工业硅期货及现货价格呈偏弱震荡趋势。受供需双弱格局影响，市场呈现低位震荡运行特点，12月供应端受限水政策缩紧，预计产量或继续下滑;下游需求仍未显著改善，维持低迷表现。

本月宏观概览

• 国内物价数据：11月CPI同比下降0.5%，PPI同比下降3.0%，环比降幅扩大，经济总体运行平稳。
• 制造业PMI：11月制造业PMI录得49.4%，景气度有所回落。
• 进出口情况：前11个月进出口总值3.8万亿元，降幅收窄，出口活力有所提振。
• 美国经济数据：美国11月CPI同比下降3.1%，非农就业人数录得199万(不含季调)，劳动力市场整体依然保持韧性，美联储暂停加息预期增强但降息时间可能推后。

供需面分析

• 供应端：1月至11月国内工业硅产量同比增幅达78%，单月产量已现年内峰值。西南产区受枯水期限产逐渐增多，西北地区复产继续推进，供应端呈现结构性偏紧。
• 需求端：有机硅、铝合金、多晶硅终端需求均显疲软，房地产板块持续疲软，汽车设备业仅有阶段性提振，但全年消费预测依旧偏弱。
• 库存情况：截至11月底社会库存仍处于同期历史较高水平，产业基本面未见实质性好转。

成本端分析

• 原料成本：精煤价格有小幅上涨，但木片、木炭等成本项基本稳定，电力成本对西南产区生产形成压力。
• 成本支撑：电力成本短期影响明显，但在有机硅、多晶硅行业中成本传导能力弱化明显，导致向下传递不畅。

行情展望

预计进入12月后，工业硅或延续供需僵持格局，盘面维持宽幅震荡走势。价格支撑位暂看在14500元/吨区间附近，短期趋势多空交织，建议投资者保持谨慎。

免责声明：本摘要内容引用金石期货月报内容整理，相关信息以机构报告原文为准。