20171112-国金证券-通信_5G_中兴华为走向世界前沿_8页_975kb

行业研究总结

核心内容

本报告聚焦通信行业，特别是5G技术的发展与应用。通过对市场数据、行业观点、投资建议及风险提示的分析，展示了中国通信设备厂商中兴通讯和华为在5G领域的领先地位及其对行业和经济的深远影响。

主要观点

• 5G技术推动行业发展：5G技术不仅在通信设备领域取得突破，还将在智慧城市、智能交通、智能电网等多个领域产生广泛影响。
• 中兴通讯与华为技术领先：中兴通讯在欧洲成功承建首张5G预商用网络，华为则在5G承载技术FlexE2.0方面取得关键进展，展现出强大的技术实力和国际竞争力。
• 5G带来巨大经济效益：根据埃森哲的报告，5G部署将为美国带来2750亿美元的行业投资，创造300万个工作岗位，并推动GDP增长5000亿美元。
• 5G对智慧城市升级的促进作用：5G将助力智能电网、智慧交通、智慧安防等系统实现更高效、更安全的运行，提升城市管理效率和居民生活质量。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：19.00
• 国金通信指数：6452.70
• 沪深300指数：4111.91
• 上证指数：3432.67
• 深证成指：11645.05
• 中小板综指：12108.85

行业观点

• 中兴通讯：中标欧洲首张5G预商用网络，标志着其在欧洲市场的进一步拓展，提升国际市场份额和影响力。
• 华为：FlexE2.0方案在国际标准会议中脱颖而出，推动5G承载标准化进程，展现技术领导力和标准话语权。
• 5G技术优势：支持更全面、稳定、高效的网络连接，通过网络分片和带宽灵活配置，满足多样化的业务需求。

投资建议

• 关注5G主设备厂商：重点推荐中兴通讯和烽火通信。
• 关注光纤光缆行业公司：亨通光电和中天科技是主要关注对象，因5G投资将带动光纤光缆需求增长。

风险提示

• 5G发展进程不及预期：技术落地和商业化进程可能受政策、技术、市场等多方面因素影响。
• 运营商资本开支不及预期：5G部署需要大量资本投入，若运营商投资不及预期，将影响行业发展。

图表目录

• 图表1：欧盟5G计划进程
• 图表2：意大利5G计划进程
• 图表3：中兴通讯进入欧洲市场
• 图表4：5G与智慧城市将造福所有社区类型
• 图表5：5G可能带来的就业机会
• 图表6：5GV2V有望减少25%的油耗
• 图表7：5G实时监控帮助警察和民众提高危机反应时间

长期竞争力评级

• 高于行业均值：表明通信行业整体具备较强竞争力，中兴通讯和华为等企业表现突出。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

• 本报告由国金证券发布，未经授权不得复制或分发。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告不构成投资决策的唯一依据，需结合其他因素综合判断。

联系方式

• 上海：电话 021-60753903，传真 021-61038200，邮箱 researchsh@gjzq.com.cn，地址 上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼
• 北京：电话 010-66216979，传真 010-66216793，邮箱 researchbj@gjzq.com.cn，地址 中国北京西城区长椿街3号4层
• 深圳：电话 0755-83831378，传真 0755-83830558，邮箱 researchsz@gjzq.com.cn，地址 中国深圳福田区深南大道4001号时代金融中心7GH