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国泰君安期货商品研究晨报-农产品总结

核心内容概述

2022年3月7日国泰君安期货发布了农产品市场晨报，涵盖了棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等主要品种的市场分析与策略建议。整体来看，市场存在多空因素交织，部分品种震荡为主，部分品种偏强或存在回调风险。

主要观点与策略

棕榈油

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约收盘价11,720元/吨，日跌幅6.42%，夜盘上涨1.25%。
  • 现货价格广东地区为13,750元/吨，较昨日下跌520元。
  • 期货与现货价差为2,030元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 关注3月10日MPOB发布的马来西亚2月棕榈油基本面数据，市场普遍预期库存将继续下降。
  • 本周将公布SPPOMA和船运机构的3月前5日和前10日产量及出口数据，3月为马棕季节性增长周期的开始。
  • 由于近期棕榈油价格受俄乌局势和原油价格上涨影响，包含较多风险溢价，波动性较大。
  • 若产地供应改善（如马来产量恢复、印尼出口增加），棕榈油价格可能回调，建议关注供应变化。

豆油

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约收盘价10,798元/吨，日跌幅3.28%，夜盘微涨0.19%。
  • 现货价格广东地区为12,450元/吨，较昨日下跌260元。
  • 期货与现货价差为1,652元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 国内豆油供应增加，跟随棕榈油波动。
  • 市场对南美大豆减产已充分计价，近期CBOT大豆上涨趋缓。
  • 国内豆油库存可能回升至100万吨以上，建议关注国储大豆投放细节。

豆粕

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约收盘价3902元/吨，日涨幅0.18%，夜盘上涨1.97%。
  • 现货价格山东地区为4500-4560元/吨，较昨日持平或微跌。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 美豆下跌，连粕反弹空间或有限。
  • 国内豆粕市场处于成本支撑与需求疲软的博弈中，建议关注下游新增订单情况。

豆一

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约收盘价6188元/吨，日跌幅1.89%，夜盘微涨0.71%。
  • 现货价格山东地区为4500-4560元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 豆一或震荡运行，建议关注市场情绪和政策动向。

玉米

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约C2205收盘价2,886元/吨，日涨幅0.0347%，夜盘上涨0.5891%。
  • 东北玉米价格继续上扬，华北玉米价格涨势延续。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点及建议：
  • 玉米基本面偏强，但期货价格可能受情绪影响出现回调。
  • 需关注俄乌局势及外盘走势，总体维持高位震荡格局。

白糖

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约SR2205收盘价5795元/吨，夜盘上涨51元。
  • 国内产糖量同比减少，消费量稳定。
  • 国际市场预计全球食糖供应短缺255万吨。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点及建议：
  • 长期看，国内白糖市场内生驱动力不足，核心仍依赖原糖市场。
  • 短期原糖价格受原油上涨带动，建议多单谨慎持有，关注支撑位5600元/吨和压力位5900元/吨。

棉花

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约CF2205收盘价21,080元/吨，日跌幅0.61%，夜盘微涨0.47%。
  • 现货价格新疆地区为22,760元/吨，山东为22,700元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 短期受美元走强及消费担忧影响，郑棉偏弱，建议逢高做空。
  • 中下游需求疲软，若需求持续未改善，现货价格或有下行风险。

鸡蛋

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约鸡蛋2205收盘价4,318元/500千克，日涨幅0.07%。
  • 现货价格辽宁为3.90元/斤，湖北为3.98元/斤。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 饲料原料价格大涨，影响养殖端情绪，预计补苗积极性受挫。
  • 近期存栏预期对05和09合约有利，建议继续建仓多单，注意止盈止损。

生猪

• 基本面跟踪：
  • 期货主力合约生猪2205收盘价13,890元/吨，日涨幅0.07%。
  • 现货价格河南为12,400元/吨，四川为12,800元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：
  • 近弱远强局面持续，近月合约弱势，远月合约可能获得支撑。
  • 建议逢高做空近月合约，若现货价格逼近成本，远月合约或有支撑，注意止盈止损。

关键信息汇总

总结

整体来看，2022年3月7日农产品市场呈现多空因素交织的格局。棕榈油和豆油受供应端和国际局势影响较大，建议关注产地数据及市场情绪变化；豆粕和豆一市场波动较小，建议观望；玉米市场偏强，但需防范回调风险；白糖短期受原糖上涨驱动，建议谨慎持有；棉花受美元和消费担忧影响，短期偏弱；鸡蛋和生猪市场存在震荡与结构性机会，需关注供需变化与成本支撑。