新三板策略报告：12月单月超40公司申报北证辅导，北交所后备军丰富且专精特性属性强-20211230-安信证券-20页_1mb

新三板与北交所市场分析总结

核心内容概览

2021年12月，新三板市场及北交所筹备企业表现出显著的活跃态势，显示出市场对北交所上市的强烈兴趣和积极准备。12月单月有46家公司申报北交所辅导备案，创下单月新高，反映出筹备进程明显加快。截至12月上旬，共有187家公司在辅企业，为北交所上市储备了充足力量。

主要观点与关键信息

1. 筹备北交所公司的意愿逐渐强烈

• 申报数量：截至2021年12月，共有178家北交所在辅企业提交辅导备案材料，其中110家在下半年提交，占比61.80%；95家公司于9月以后提交，12月单月新增46家，为年内最高。
• 业绩表现：
  • 在辅企业2020年平均营业收入为5.58亿元，净利润为3662.47万元。
  • 近两年营业收入和净利润复合增长分别为14.90%和8.27%，高于现有挂牌公司。
  • 103家在辅企业实现营业收入持续增长，82家实现净利润持续增长，显示良好的成长性。
  • 2021年上半年，营业收入和净利润复合增长分别为23.65%和10.50%，其中113家公司实现双增长。
• 盈利质量：在辅企业净资产收益率为11.43%，与北交所上市公司基本持平。

2. 北证A股后备军丰富且专精特性属性强

• 已受理企业：截至12月10日，北交所已受理57家企业，主要集中在制造业和服务业。
• 盈利水平：在审企业2020年净资产收益率均值为20.37%，中位数为18.00%，高于北交所现有上市公司。
• 成长性：在审企业2020年平均营业收入为3.26亿元，净利润为4171.36万元。其中，32家公司近三年营业收入持续增长，26家公司净利润持续增长。
• 研发情况：平均研发费用为1604.87万元，研发强度平均为4.84%，中位数为4.87%，高于北交所上市公司。6家公司研发强度超过10%，均为高技术制造或高技术服务类企业。
• 行业分布：制造业占63.16%，服务业占28.07%。制造业中，高端设备制造业占比30.56%，10家公司入选工信部专精特新“小巨人”企业名单；服务业中，高技术服务业占比87.5%，主要集中在信息传输、软件和信息技术服务业。

3. 市场表现

• 活跃指数：三板活跃指数周跌幅为1.71%，新三板成指周跌幅为1.25%。
• 交易量与成交额：全周新三板成交额为69.73亿元，环比下降31.35%；北证A股成交量为3.57亿股，成交额为54.55亿元，分别下降4.45%和31.35%。
• 个股表现：北证A股中，数字人、森萱医药、广脉科技涨幅靠前；创新层中，石大能源、浪潮消防、无限自在涨幅领先。

4. 新三板估值情况

• 北证A股：PE(TTM)均值为33.49倍，中值为26.60倍。
• 做市交易：PE(TTM)均值为18.79倍，中值为14.21倍。

5. 新三板发行情况概览

• 新增挂牌公司：12月新增8家挂牌公司，其中建元科技、古人高新等表现突出。
• 业绩情况：部分公司2020年营收和净利增长显著，如建元科技营收增长109.51%，净利增长251.32%。

6. 交易情况概览

• 成交量：本周新三板成交量8.76亿股，环比下降29.11%；北证A股成交量35722.023万股，环比下降4.45%。
• 成交额：全周新三板成交额为69.73亿元，环比下降31.35%；北证A股成交额为54.55亿元，环比下降31.35%。

7. 定向发行融资动态

• 定增预案：12月共发布54次定增预案，本周发布15次，涉及资金29,522.07万元。
• 募集资金：本周定增募集资金9.55亿元，12月累计募集14.48亿元。
• 市盈率：12月定增平均市盈率为28.72倍，较之前有所上升。
• 行业分布：零售业公司募资最高，为8,533.33万元。

风险提示

• 政策风险：政策变动可能影响北交所上市进程。
• 市场流动性风险：市场交易活跃度下降可能影响企业融资与估值。
• 公司经营风险：企业经营状况可能影响其上市资格与市场表现。

结论

北交所筹备企业数量迅速增加，显示出市场对北交所的强烈兴趣和积极准备。在辅企业及在审企业均表现出良好的业绩和成长性，具备较高的盈利能力和研发强度。新三板市场整体活跃度有所下降，但北交所作为新兴市场，仍具有较强的吸引力和潜力。企业需关注政策变化、市场流动性及自身经营风险，以确保顺利推进上市进程。