20250402-宁证期货-今日早评_5页_358kb
报告摘要
投资咨询中心今日早评总结
核心内容概述
2025年4月2日投资咨询中心早评聚焦多个大宗商品，分析其近期走势及市场影响因素，涵盖原油、焦炭、PTA、螺纹钢、黄金、国债、生猪、棕榈油、甲醇和纯碱等品种。各品种均受到供需变化、成本支撑、政策预期等多重因素影响，整体市场情绪偏谨慎，部分品种呈现震荡偏弱或震荡偏强态势。
主要品种分析
原油
- 库存变化：美国商业原油库存增加603.7万桶，汽油库存减少162.8万桶，馏分油库存减少1.1万桶。
- 市场动态：市场为美国周三公布关税计划做准备，隔夜盘面小幅调整。
- 观点：补偿性减产政策可延后供应实质增加，制裁威胁仍存，建议逢低做多。
焦炭
- 盈利情况：全国平均吨焦盈利-50元/吨，部分区域盈利微弱。
- 供应端：焦炭提降声音弱化，部分焦企提产，供应小幅增加。
- 需求端：铁水产量高位增加，钢厂补库意愿提升，上游小幅去库。
- 观点：基本面矛盾边际缓解，但中长期需求预期不佳，反弹高度有限，建议短期震荡偏弱。
PTA
- 价格与成本：PXCFR报848美元/吨，PX-N202美元/吨；华东PTA报4886元/吨，现金流成本为4792元/吨。
- 市场动态：二季度PX去库预期强，当前估值偏低。
- 观点：PTA检修提振加工费预期，但终端需求负反馈影响改善效果，建议低位偏多交易。
螺纹钢
- 价格变化：全国螺纹钢均价3348元/吨，较上日微涨。
- 市场动态：节前下游补库预期仍在，库存持续下行。
- 观点：供需矛盾暂不突出，成本支撑下钢价有望稳中趋强。
黄金
- 政策预期：美国“对等关税”即将落地，可能激发避险情绪。
- 市场动态：市场等待美国就业数据指引。
- 观点：贵金属震荡偏多，关注关税政策对市场的影响。
国债
- 经济数据：3月财新PMI录得51.2，创2024年12月来新高。
- 市场动态：A股回调，利多债市。
- 观点：短期债市上涨动力不足，短端流动性充裕，中期或震荡运行，关注股债跷跷板效应。
生猪
- 价格变化：全国猪肉均价20.76元/公斤，小幅下降。
- 市场动态：月初养殖端减量，清明节备货预期利好行情。
- 观点：预计生猪价格偏强运行，建议多单持有，养殖户择机套期保值。
棕榈油
- 库存变化：全国重点地区商业库存36.87万吨，环比减少5.05%。
- 市场动态：马棕休市，国内库存持续消化。
- 观点：短期供不应求支撑价格，但豆棕价差倒挂，下游观望，建议区间操作。
甲醇
- 库存与开工：港口库存周度减少2.63万吨，内地库存周度减少1.76万吨。
- 市场动态：外轮到港量低位，提货良好。
- 观点：预计甲醇05合约短期震荡，上方压力2510，建议观望或反弹做空。
纯碱
- 价格与库存：纯碱主流价1492元/吨，厂家总库存163万吨，环比下降3.42%。
- 市场动态：部分企业检修结束，浮法玻璃开工率稳定。
- 观点：纯碱05合约短期震荡，上方压力1400，建议观望或反弹做空。
研究员信息
-
师秀明
邮箱：shixiuming@nzfco.com
期货从业资格号：F0255552
期货投资咨询证书号：Z0010784 -
曹宝琴
邮箱：caobaoqin@nzfco.com
期货从业资格号：F3008987
期货投资咨询证书号：Z0012851 -
前三可
邮箱：kuaisanke@nzfco.com
期货从业资格号：F3040522
期货投资咨询证书号：Z0015369 -
丛燕飞
邮箱：congyanfei@nzfco.com
期货从业资格号：F3020240
期货投资咨询证书号：Z0015666
电话：400-822-1758
联系方式
| 分公司/营业部 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
| 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 |
| 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127, 025-52865048 |
| 湖北分公司 | 武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203 | 027-59329150 |
| 四川分公司 | 四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号 | 028-83518366 |
| 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 |
| 青岛分公司 | 山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 |
| 汉口营业部 | 湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 |
| 南昌营业部 | 江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 |
| 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 |
| 合肥营业部 | 安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 | 0551-65111656 |
| 杭州营业部 | 浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 |
| 日照营业部 | 山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室 | 0633-2221786 |
重要声明
- 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有。
- 未经书面授权，不得更改、发送、复制或传播本报告内容。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性做保证。
- 报告不取代个人独立判断，亦不构成法律、财务或税务建议。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
