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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概述

2025年3月13日，投资咨询中心对多个主要期货品种进行了短期走势分析，涵盖黄金、PTA、螺纹钢、焦煤、原油、国债、生猪、棕榈油、甲醇和纯碱等。整体来看，市场情绪偏谨慎，部分品种因供需变化或政策预期出现震荡或反弹迹象，而其他品种则面临压力，需关注后续政策和基本面变化。

主要品种分析

黄金

• 核心内容：美国2月CPI同比放缓至2.8%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月以来新低。
• 主要观点：市场对美联储6月降息预期增强，推动黄金反弹。避险需求和关税政策可能是后续影响因素。
• 关键信息：黄金或进入上涨趋势，贵金属中期走势需持续观察，短期维持震荡偏多判断。

PTA

• 核心内容：PTA开工率下降，库存继续累积，下游复产进度缓慢。
• 主要观点：PTA或在3~4月因检修去库，但加工费回升受限于下游需求疲软。PXN回升力度弱，价格或随原油波动。
• 关键信息：短线交易为宜，建议观望。

螺纹钢

• 核心内容：全国建材社库和厂库库存下降，但产量上升，需求恢复缓慢。
• 主要观点：钢厂效益下滑，对焦炭提出降价，市场信心不足。短期钢价或窄幅震荡，反弹依赖开工季需求释放。
• 关键信息：短期震荡，建议关注需求释放时机。

焦煤

• 核心内容：炼焦煤市场供强需弱，需求端疲软。
• 主要观点：价格面临下行压力，竞拍市场或延续小幅下跌。需关注钢厂复产和政策利好。
• 关键信息：短期价格承压，建议关注下游动态。

原油

• 核心内容：美国汽油需求上升，OPEC+产量增加，但需求预测稳定。
• 主要观点：原油库存不高，未来走势取决于OPEC+4月增产计划或市场变化。美国对伊朗制裁和哈萨克斯坦减产承诺也影响市场。
• 关键信息：短线交易为佳，关注OPEC+政策和国际形势。

国债

• 核心内容：国务院会议通过2025年重点工作分工方案，强调加快落实。
• 主要观点：市场风险偏好依然存在，债市承压。随着两会结束，市场或回归经济基本面，货币宽松预期增加。
• 关键信息：国债不宜过分看空，关注股债跷跷板效应。

生猪

• 核心内容：全国猪价上行，部分企业增重缩量，轮储订单影响成交。
• 主要观点：供强需弱格局延续，二育观望。短期震荡，中长期可考虑LH2509合约多单。
• 关键信息：建议短期震荡交易，中长期多单布局。

棕榈油

• 核心内容：国内棕榈油基差涨跌互现，MPOB数据偏空，但库存极低。
• 主要观点：USDA报告偏多支撑价格，但国内需求疲软，价格区间震荡。
• 关键信息：建议观望，关注国际政策和国内库存变化。

甲醇

• 核心内容：甲醇港口库存大幅去库，下游需求恢复，但成本端煤炭价格偏弱。
• 主要观点：甲醇利润尚可，开工率高位运行，短期震荡运行。
• 关键信息：建议观望或短线做多，下方支撑2525元/吨。

纯碱

• 核心内容：纯碱开工率下降，新产能预期投产，下游玻璃库存高位。
• 主要观点：纯碱供应震荡下行，需求恢复缓慢，短期震荡运行。
• 关键信息：建议观望或短线做多，下方支撑1425元/吨。

研究员信息

• 师秀明
  邮箱：shixiuming@nzfco.com
  期货从业资格号：F0255552
  期货投资咨询证书号：Z0010784

• 曹宝琴
  邮箱：caobaoqin@nzfco.com
  期货从业资格号：F3008987
  期货投资咨询证书号：Z0012851

• 蒯三可
  邮箱：kuaisanke@nzfco.com
  期货从业资格号：F3040522
  期货投资咨询证书号：Z0015369

• 丛燕飞
  邮箱：congyanfei@nzfco.com
  期货从业资格号：F3020240
  期货投资咨询证书号：Z0015666
  电话：400-822-1758

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