20230509-招银国际-China_Macro_Monitor__Recovery_momentum_weakened_16页_1mb

经济分析报告总结指出，2023年第二季度中国经济复苏势头减弱，主要由于一季度积压需求的释放。服务业消费虽持续恢复但增速放缓，而房地产、耐用消费品和工业产出明显退化。消费收入增长和信心保持低位，预计GDP季度增长率从4.5%升至8%，但两年复合年增长率降至4.1%。住房市场销售放缓，尤其在低线城市，房价软化，青年购房谨慎。汽车销售因基数效应略有提升。出口可能受海外需求放缓影响，中国比美国衰退风险更高，美元/人民币汇率预计到年底为6.60。货币政策预计保持宽松以提振信心，通胀压力保持低位。总体经济活动信号显示复苏不稳定，需更多时间恢复私营部门信心。