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报告摘要

财通早班车（2015年4月8日）总结

核心内容

财通早班车为2015年4月8日的市场分析报告，涵盖市场趋势、重要新闻点评、公司动态、股票池推荐、对冲策略模拟以及研报回顾等板块。整体上，报告指出A股市场维持震荡向上的趋势，场外资金持续介入，市场情绪积极，重点关注金融、地产及消费类等行业，以及“一带一路”、“互联网+”、“中国制造2025”、“精准医疗”等主题。

主要观点

市场趋势

市场向上趋势延续，交运、金融、资源等板块领涨。
新股集中申购可能对短期市场造成扰动，但不会改变整体上行趋势。
建议投资者继续持股待涨，关注补涨品种及主题投资机会。

要闻点评

央行降息：7天期逆回购利率下调10BP，为今年新低，表明央行维持稳健宽松政策，但市场资金利率波动风险仍较大。
外债余额：截至2014年底，外债余额为5.4793万亿元，短期外债占比较高，但外债总体风险可控，预计未来将继续增长。

公司点睛

兴源环境：签署PPP项目，推动公司在环保领域的业务拓展，受益于“五水共治”政策。
长城汽车：3月份SUV销量同比增长52%，H6、H1、H2等车型表现良好，H8即将上市，有望提升公司估值。
海润光伏：投资两家光伏企业，有助于增强公司在光伏发电领域的盈利能力。

关键信息

研究所股票池

代码	股票名称	调入时间	调入均价	市值	最新价	累计涨跌幅	推荐理由
601989	中国重工	01月05日	9.21	56.24	10.36	12.49%	军工第一蓝筹，受益于改革红利
000069	华侨城A	01月05日	8.25	58.73	9.69	17.45%	地产扩张与主题公园业务发力
600277	亿利能源	01月05日	8.92	68.16	12.16	36.32%	清洁能源业务布局
600133	东湖高新	01月05日	8.35	73.05	12.20	46.11%	多重概念叠加
600018	上港集团	01月12日	6.59	60.09	7.92	20.18%	地产、金融、自贸区等多重利好
002445	中南重工	01月14日	18.15	94.44	34.28	88.87%	文化产业平台，业务向全产业链延伸

研究所对冲策略

该策略为模拟策略，使用融券、股指期货等工具降低波动率，实现稳健盈利。
起始资金1000万元，组合收益率20.53%，期间沪深300指数涨跌幅16.98%。
无最新操作计划。

港股资讯

海通证券：2014年税后净利润同比增长91%，估值吸引，建议强力买入。
吉利汽车：销售反弹好于预期，估值偏低，有望上调盈利预测和目标价。

A股与港股比较

代码	名称	价格 (元)	A股相对H股溢价率(%)	H股代码	H股名称	价格 (港元)
000002.SZ	万科A	13.82	-7.41	2202.HK	万科企业	18.40
000039.SZ	中集集团	22.67	65.55	2039.HK	中集集团	16.88
000063.SZ	中兴通讯	21.86	51.56	0763.HK	中兴通讯	17.78
000157.SZ	中联重科	7.32	68.66	1157.HK	中联重科	5.35
000338.SZ	潍柴动力	31.28	28.96	2338.HK	潍柴动力	29.90
000488.SZ	晨鸣纸业	7.19	105.64	1812.HK	晨鸣纸业	4.31
000513.SZ	丽珠集团	59.70	48.07	1513.HK	丽珠医药	49.70
000585.SZ	东北电气	6.25	236.43	0042.HK	东北电气	2.29
000666.SZ	经纬纺机	20.66	145.83	0350.HK	经纬纺织机械	10.36
000756.SZ	新华制药	11.24	173.28	0719.HK	山东新华制药	5.07
000898.SZ	鞍钢股份	6.32	36.44	0347.HK	鞍钢股份	5.71
000921.SZ	海信科龙	10.75	98.08	0921.HK	海信科龙	6.69
002202.SZ	金风科技	19.06	61.15	2208.HK	金风科技	14.58
002490.SZ	山东墨龙	11.19	252.78	0568.HK	山东墨龙	3.91
002594.SZ	比亚迪	52.40	61.89	1211.HK	比亚迪股份	39.90
002672.SZ	东江环保	50.26	103.80	0895.HK	东江环保	30.40
002703.SZ	浙江世宝	29.42	287.46	1057.HK	浙江世宝	9.36
600011.SH	华能国际	8.26	10.92	0902.HK	华能国际电力	9.18
600012.SH	皖通高速	6.86	56.89	0995.HK	安徽皖通高速	5.39
600016.SH	民生银行	9.70	26.26	1988.HK	民生银行	9.47
600026.SH	中海发展	9.08	97.75	1138.HK	中海发展	5.66
600027.SH	华电国际	6.80	29.96	1071.HK	华电国际	6.45
600028.SH	中国石化	6.41	28.06	0386.HK	中国石化	6.17
600029.SH	南方航空	7.92	79.14	1055.HK	南方航空	5.45
600030.SH	中信证券	32.82	40.72	6030.HK	中信证券	28.75
600036.SH	招商银行	15.57	1.34	3968.HK	招商银行	18.94
600115.SH	东方航空	7.08	77.03	0670.HK	东方航空	4.93
600188.SH	兖州煤业	15.35	185.40	1171.HK	兖州煤业	6.63
600196.SH	复星医药	24.79	18.21	2196.HK	复星医药	25.85
600332.SH	白云山	34.17	57.76	0874.HK	白云山	26.70
600362.SH	江西铜业	20.88	78.49	0358.HK	江西铜业	14.42
600377.SH	宁沪高速	7.74	-8.44	0177.HK	宁沪高速	10.42
600548.SH	深高速	9.27	88.57	0548.HK	深高速	6.06
600585.SH	海螺水泥	22.84	-4.07	0914.HK	海螺水泥	29.35
600600.SH	青岛啤酒	42.54	0.94	0168.HK	青岛啤酒	51.95
600660.SH	福耀玻璃	16.73	8.54	3606.HK	福耀玻璃	19.00
600685.SH	广船国际	42.48	128.67	0317.HK	广船国际	22.90
600688.SH	上海石化	5.48	133.74	0338.HK	上海石化	2.89
600775.SH	南京熊猫	15.76	149.71	0553.HK	南京熊猫	7.78
600806.SH	昆明机床	8.84	209.57	0300.HK	昆明机床	3.52
600808.SH	马钢股份	4.42	144.33	0323.HK	马钢股份	2.23
600837.SH	海通证券	23.41	52.85	6837.HK	海通证券	18.88
600860.SH	京城股份	9.36	185.59	0187.HK	京城机电	4.04
600871.SH	石化油服	8.78	219.26	1033.HK	仪征化纤	3.39
600874.SH	创业环保	13.63	178.63	1065.HK	创业环保	6.03
600875.SH	东方电气	21.67	78.56	1072.HK	东方电气	14.96
600876.SH	洛阳玻璃	11.45	236.06	1108.HK	洛阳玻璃	4.20
601005.SH	重庆钢铁	3.99	168.77	1053.HK	重庆钢铁	1.83
601038.SH	一拖股份	14.20	215.39	0038.HK	一拖股份	5.55
601088.SH	中国神华	20.09	25.08	1088.HK	中国神华	19.80
601107.SH	四川成渝	5.98	124.74	0107.HK	四川成渝	3.28
601111.SH	中国国航	9.43	46.96	0753.HK	中国国航	7.91
601186.SH	中国铁建	18.59	97.89	1186.HK	中国铁建	11.58
601238.SH	广汽集团	9.83	63.31	2238.HK	广汽集团	7.42
601288.SH	农业银行	3.67	17.81	1288.HK	农业银行	3.84
601299.SH	中国北车	18.41	103.72	6199.HK	中国北车	11.14
601318.SH	中国平安	78.24	3.48	2318.HK	中国平安	93.20
601328.SH	交通银行	6.39	18.45	3328.HK	交通银行	6.65
601333.SH	广深铁路	4.82	65.04	0525.HK	广深铁路	3.60
601336.SH	新华保险	53.01	50.91	1336.HK	新华保险	43.30
601390.SH	中国中铁	12.63	96.08	0390.HK	中国中铁	7.94
601398.SH	工商银行	4.86	4.74	1398.HK	工商银行	5.72
601588.SH	北辰实业	5.66	173.61	0588.HK	北辰实业	2.55
601600.SH	中国铝业	6.31	102.56	2600.HK	中国铝业	3.84
601601.SH	中国太保	33.90	13.25	2601.HK	中国太保	36.90
601607.SH	上海医药	22.72	35.96	2607.HK	上海医药	20.60
601618.SH	中国中冶	5.61	142.65	1618.HK	中国中冶	2.85
601628.SH	中国人寿	37.05	34.53	2628.HK	中国人寿	33.95
601633.SH	长城汽车	52.01	16.99	2333.HK	长城汽车	54.80
601717.SH	郑煤机	9.10	112.05	0564.HK	郑煤机	5.29
601727.SH	上海电气	10.92	162.91	2727.HK	上海电气	5.12
601766.SH	中国南车	16.99	104.53	1766.HK	中国南车	10.24
601800.SH	中国交建	18.49	108.72	1800.HK	中国交建	10.92
601808.SH	中海油服	22.21	112.23	2883.HK	中海油田服务	12.90
601818.SH	光大银行	4.73	36.55	6818.HK	光大银行	4.27
601857.SH	中国石油	11.73	68.53	0857.HK	中国石油	8.58
601866.SH	中海集运	5.30	165.58	2866.HK	中海集运	2.46
601880.SH	大连港	6.91	161.29	2880.HK	大连港	3.26
601898.SH	中煤能源	6.88	98.15	1898.HK	中煤能源	4.28
601899.SH	紫金矿业	4.32	116.47	2899.HK	紫金矿业	2.46
601919.SH	中国远洋	7.44	124.79	1919.HK	中国远洋	4.08
601939.SH	建设银行	6.10	16.76	0939.HK	建设银行	6.44
601991.SH	大唐发电	6.40	98.72	0991.HK	大唐发电	3.97
601992.SH	金隅股份	11.17	92.58	2009.HK	金隅股份	7.15
601998.SH	中信银行	7.36	55.35	0998.HK	中信银行	5.84

投资组合

积极型投资组合

目标客户：风险偏好积极型，风险承受能力3级（含）以上。
起始日期：2015年1月5日。
起始资金：1000万元。
组合收益率：30.94%。
最新市值：1309.44万元。
主要持仓：
- 京新药业：持有56500股，最新价26.57元，市值150.12万元，占比10.33%。
- 三变科技：持有100000股，最新价15.17元，市值151.70万元，占比12.43%。
- 双环传动：持有200000股，最新价22.58元，市值451.60万元，占比29.12%。
- 张江高科：持有100000股，最新价20.78元，市值207.80万元，占比17.69%。
操作理由：市场进入上涨周期初期，权重股放量，建议关注金融、地产及滞涨消费类，以及“一带一路”、“互联网+”、“中国制造2025”、“精准医疗”等主题。

稳健型投资组合

目标客户：风险偏好稳健型，风险承受能力3级（含）以上核心客户。
起始日期：2015年1月5日。
起始资金：1000万元。
组合收益率：39.81%。
主要持仓：
- 潍柴重机：持有250000股，最新价15.53元，市值388.25万元，占比29.01%。
- 启明信息：持有300000股，最新价19.16元，市值574.80万元，占比39.89%。
- 山大华特：持有62000股，最新价39.27元，市值243.47万元，占比16.76%。
操作理由：市场整体上涨，权重股有良好表现，建议关注估值较低的蓝筹股及滞涨品种，同时注意创业板的波动风险。

祥龙二号（稳健型）

起始资金：1000万元。
组合收益率：48.04%。
主要持仓：
- �浔兴股份：持有42000股，最新价24.57元，市值103.19万元，占比8%。
- 七匹狼：持有903000股，最新价15.25元，市值1377.08万元，占比92%。
操作理由：市场进入新上涨周期，权重股放量，建议关注蓝筹股及主题投资机会。