20221106-华创证券-_每周经济观察_2022年43期_类似_深圳意见_的财政区域政策都有哪些__24页_2mb

【每周经济观察】2022年43期总结

一、财政区域政策梳理

“十四五”以来，财政部预算司已印发六个财政区域政策，内容近2.5万字。本文从五个方向归纳政策核心内容，便于投资者对照比较。

（一）财政区域政策有哪些？

（二）财政区域政策有何异同？

1. 区域财力分层：深圳、浙江、长江经济带、山东为净上缴地区，贵州、黄河流域为净受益地区。
2. 公文类型：对深圳、山东为“意见”，偏宏观、原则性；对其他为“通知”，更具体、详细。
3. 政策方向：均关注保民生、保发展、保生态；深圳、浙江更重促改革；山东、贵州更重防风险。

（三）方向一：保民生，通过转移支付“钱随人走”支持人口流入地区和基层

• 深圳：规范安排共同财政事权转移支付，解决农转非和住房问题。
• 浙江：构建“钱随人走”制度体系，提升基本公共服务水平。
• 山东：通过农业转移人口市民化奖励资金，支持新增落户地区。
• 贵州：将易地扶贫搬迁新增城镇人口纳入“人钱挂钩”政策，支持乡村振兴。
• 长江：支持沿江脱贫地区巩固脱贫攻坚成果，推进教育发展。
• 黄河：推动城乡协调发展，鼓励沿黄河省区吸纳更多人口落户。

（四）方向二：保发展，重点支持科技创新、重大项目和特色产业

• 深圳：鼓励科技投入，支持轨道交通项目建设改革，打造国际消费中心。
• 浙江：支持“互联网+”、生命健康、新材料三大科创高地，推动重大项目。
• 山东：支持新旧动能转换和绿色低碳发展，优化交通基础设施。
• 贵州：支持乡村特色产业，鼓励财政金融协同。
• 长江：支持现代服务业，化解落后产能，发展新能源。
• 黄河：鼓励因地制宜发展产业，推进工业项目入园。

（五）方向三：防风险，聚焦防范化解政府债务风险

• 深圳：探索建立政府偿债备付金制度。
• 浙江：探索建立现代预算管理制度。
• 山东：强化专项债券管理，实现限额分配与偿债能力匹配。
• 贵州：完善考核和问责机制，允许融资平台展期、债务重组。
• 长江：鼓励专项债券本金分期偿还。
• 黄河：加强财政资金使用管理，防范财政金融风险。

（六）方向四：促改革，重点落实省以下财政体制改革和探索全国税制改革

• 深圳：推进市区财政体制改革，承担国家税收改革任务。
• 浙江：推进省以下财政事权划分改革，支持税制改革。
• 山东：探索城镇土地使用税差别化政策，支持青岛港启运港退税。
• 贵州：合理划分省以下财政事权，增强省级财政调控能力。
• 长江：优先实施符合税制改革的税收政策。
• 黄河：完善省以下财政体制，加大财力下沉力度。

（七）方向五：保生态，支持双碳和建立健全生态保护补偿机制

• 深圳：支持水污染治理，推行减污降碳指标奖惩。
• 浙江：加大生态保护补偿资金投入，实施双碳奖惩政策。
• 山东：完善生态文明建设财政奖补机制，探索生态产品价值实现。
• 贵州：支持生态文明试验区建设，探索低碳循环发展。
• 长江：国家绿色发展基金重点投向，推进市场化生态补偿。
• 黄河：设立奖补资金，支持灾害防治、水资源节约、生态保护补偿等。

二、疫情现状

• 全国单日净新增连续7天维持在2000例以上，11月5日达4279例。
• 涉及省份达29个，新增病例100以上的省份有8个，合计占86%。
• 疫情对出行和地产造成持续影响，地铁客运量和航空航班均偏弱运行。

三、每周经济观察

（一）华创宏观中国WEI指数：连续四周回落

• 截至10月30日，WEI指数为3.36，较10月23日回落0.68。
• 主要驱动因素包括行业开工率、乘用车销量等，显示经济短期下行压力。

（二）生产：行业开工率全面下滑

• 货运物流指数平均为92.3，同比-29.3%。
• 水泥发运率降幅收窄，螺纹钢产量回升，需求正增长。
• 开工率全面下行，全钢胎、PVC等降幅明显。

（三）需求：出行、地产仍偏弱运行

• 地铁客运量连续三周同比下滑超20%。
• 航空航班日均执行数同比-53.9%。
• 地产成交面积持续走弱，拿地溢价率走低。

（四）物价：美元指数下跌带动原油和铁矿石价格上涨

• 美元指数回落，国际油价上涨，铁矿石价格反弹。
• 蔬菜价格继续回落，猪肉价格平稳。

（五）贸易：10月出口货源或持续不足

• BDI指数环比-19.4%，中国出口集装箱运价指数环比-3.8%。
• 外贸重箱吞吐量同比下降22%，显示出口压力。

（六）利率债：2023年提前批专项债额度已下达

• 11月7日当周计划发行新增地方债215亿，全为专项债。
• 2023年提前批专项债额度较2022年明显增长。

（七）资金：D007趋势上行

• 截至11月4日，DR007为1.6371%，较10月28日环比下降32.87bps。
• 11月初以来，D007趋势上行，显示资金面偏紧。

四、风险提示

• 疫情散发影响消费；
• 楼市持续低迷；
• 海外货币政策收紧幅度超预期。

五、团队介绍

• 张瑜：华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师；
• 陆银波：副组长、高级分析师；
• 殷雯卿：高级研究员；
• 付春生：高级研究员；
• 高拓：分析师；
• 李星宇、袁玲玲、夏雪：助理研究员。

六、免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，内容仅供参考，不保证准确性，客户需自行决策并承担风险。