20241118-国泰期货-甲醇_多配品种_3页_555kb

甲醇市场分析总结（2024年11月18日）

【核心内容概览】

甲醇市场在2024年11月18日整体呈现震荡偏多态势，尽管港口库存持续累库对市场情绪形成压制，但下游补库情绪有所回暖，工厂库存逐步向下游原料库存转移，为市场提供了一定支撑。分析师认为，甲醇仍为化工板块中的多配品种，短期需关注止盈操作，中长期则建议逢低配置。

【基本面数据】

期货市场

• 收盘价：2,490元/吨，较前日上涨7元/吨
• 结算价：2,505元/吨，较前日上涨15元/吨
• 成交量：809,573手，较前日增加394,528手
• 持仓量：591,770手，较前日增加17,520手
• 成交额：2,027,757万元，较前日增加994,415万元
• 基差：钢联基差为-11，较前日上涨11
• 月差：MA01-MA05为-10，较前日上涨5

现货市场

• 江苏出罐：2,470元/吨，持平
• 内蒙价格：1,970元/吨，持平
• 陕北价格：1,985元/吨，持平
• 山东价格：2,260元/吨，较前日上涨20元/吨

【市场动态】

• 现货价格指数：2155，上涨6
• 太仓现货价格：2482元/吨，持平
• 内蒙古北线价格：1985元/吨，上涨5
• 西北市场：局部窄幅上涨，期货盘面表现较好，现货氛围有所提振
• 贸易商行为：多数贸易商执行合同，转单价格坚挺
• 下游采购：鲁北部分下游采购价格小幅跟涨，但以刚需为主
• 港口库存：继续累库，卸货速度良好，外轮显性卸货29.01万吨，非显性卸货9万吨
• 江苏库存：在沿江及转口船发支撑下，提货良好，仅窄幅累库
• 浙江库存：因大量外轮卸货，库存积累明显
• 广东库存：周内仅少量内贸船只补充供应，提货清淡，库存有所去库
• 福建库存：周内一船外轮到货，下游刚需采购，库存波动不大

【市场观点】

多配逻辑

• 甲醇仍为化工板块中的多配品种，阶段性多单止盈
• 下周到港偏多，港口库存仍处高位，短期多单需注意止盈
• 中长期仍建议多配，关注1-5正套逢低配置

供应端分析

• 伊朗装置停工：停工时间与往年不同，需关注11月之后装船量是否明显下滑及气温与天然气供应情况
• 煤制甲醇产量：维持高位，但西南地区天然气价格上涨，导致天然气制甲醇已亏至现金流，需关注减产幅度

需求端分析

• 下游补库情绪转好，工厂库存逐步转向下游原料库存
• 关注下周区域内烯烃外采情况，或将影响甲醇需求

【趋势强度】

• 趋势强度：1
• 强弱分类：偏强（1为偏强，2为强，-2为最看空）

【风险提示】

• 短期风险：港口高库存压制盘面，2500元/吨以上价格仍有压力
• 中长期关注点：伊朗装置恢复情况、西南天然气价格走势、下游补库持续性

【免责声明】

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性
• 报告观点仅反映发布当日的判断，不构成投资建议
• 投资者应根据自身风险承受能力独立决策，自行承担风险
• 市场有风险，投资需谨慎

【版权与使用说明】

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用
• 如需引用，需注明出处为“国泰君安期货研究”，并提示使用风险
• 不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改