20161108-中国银河国际证券-Cautiously_Optimistic—Investment_Portfolio_of_November_2016_21页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2016年11月银河证券发布的投资组合分析，主要围绕A股市场表现、投资建议及具体股票推荐展开。报告指出，10只“黄金股票”在10月的回报率为1.60%，低于沪深300指数0.95个百分点，但累计回报率从年初至10月达到10.85%，远超沪深300指数的21.33个百分点。同时，自2013年以来，这些“黄金股票”累计回报率达391%，远高于创业板指数的197%增长。

主要观点

市场展望

• 11月A股市场可能受到外围市场波动的影响，尤其是美国联邦储备可能加息以及美国总统大选结果的反应。
• 人民币贬值压力较大，需保持相对稳定以避免市场过度担忧汇率问题。
• 国内经济在2016年第四季度预计基本稳定，房地产行业可能因监管政策而短暂降温。
• 货币政策预计保持相对稳定，宏观流动性将略微收紧，财政政策和改革将继续推进。
• 深圳-香港股票通（Shenzhen-Hong Kong Stock Connect）很可能启动，对市场有利。

投资建议

• 投资者应保持乐观但谨慎的态度，选择优质个股。
• 报告推荐了11只股票，涵盖证券、石化、国防、有色金属、电子、医药、计算机和汽车行业。

关键信息

推荐股票列表（按字母顺序）

• CCTC (300408.CH)
• Forever Technology (300365.CH)
• Huatai Securities (601688.CH)
• Miracle Automation (002009.CH)
• Sinoenergy Corporation (600856.CH)
• Tibet Zhufeng (600338.CH)
• Tasly (600535.CH)
• Uroica (300099.CH)
• Yunnei Power (000903.CH)
• Zhongding Group (000887.CH)

投资组合重点分析

Huatai Securities (601688.CH)

• 优势：在经纪业务中处于领先地位，加快互联网金融发展，拥有最大的市场份额。
• 收购美国资产管理软件公司AssetMark，有助于提升财富管理服务。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.95、1.61和1.35元，PE分别为21.7、17.8和15.3倍。
• 推荐评级：推荐（Recommend）
• 风险：市场波动对业务影响较大

Uroica (300099.CH)

• 转型成功为国防企业，预计未来两年净利润增长分别为110百万和158百万元。
• 预计2017-2018年EPS分别为0.18和0.24元，PE分别为54和40倍。
• 推荐评级：推荐（Recommend）
• 风险：煤炭业务恢复速度低于预期

Zhongding Group (000887.CH)

• 市场份额提升，计划在汽车电子和新能源汽车领域扩展。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.86、1.10和1.32元，PE分别为21.8、18.2和17.4倍。
• 推荐评级：推荐（Recommend）
• 风险：环保OPOC发动机发展速度低于预期

Sinoenergy Corporation (600856.CH)

• 拥有完整的天然气产业链，预计2016和2017年净利润分别为5.03亿和8.05亿元。
• 推荐评级：推荐（Recommend）
• 风险：国际油价下跌、天然气市场化改革进度慢、进口LNG竞争加剧

Yunnei Power (000903.CH)

• 业务涵盖乘用车和工程机械领域，2016年净利润预计增长26.5%至50%。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.28、0.37和0.37元，PE分别为28倍、21倍和21倍。
• 推荐评级：推荐（Recommend）
• 风险：排放标准执行力度不足、投资项目产能扩张进度慢

Miracle Automation (002009.CH)

• 在汽车拆解行业有完整产业链布局，预计未来十年该行业将增长十倍。
• 预计2016-2018年EPS分别为0.34、0.40和0.54元，PE分别为52.6、44.7和33.1倍。
• 推荐评级：推荐（Recommend）
• 风险：业务扩张速度慢、政策对汽车拆解和回收的放松进度慢

报告作者及联系方式

• Yang Huachao — 小盘股首席分析师
  联系方式：(8621) 20252681 | yanghuachao@chinastock.com.cn | 证书编号：S0130512050003

• Sun Jianbo — 策略首席分析师
  联系方式：(8610) 83571306 | sunjianbo@chinastock.com.cn | 证书编号：S0130511040002

• Qin Xiaobin — 策略分析师总监
  联系方式：(8610)6656 8746 | qinxiaobin@chinastock.com.cn | 证书编号：S0130511030001

• Hong Liang — 策略分析师
  联系方式：hongliang@chinastock.com.cn

• Wong Chi Man — 研究部负责人
  联系方式：(852)3698-6317 | cmwong@chinastock.com.hk