20170620-富邦证券-亚洲科技产业_iPhone8_两个字–革命_33页_1mb
报告摘要
Fubon Research iPhone 8 產量與技術分析總結
核心內容與主要觀點
Fubon Research 發布了一份關於 2017 年 iPhone 8 的技術與產業影響分析報告。報告指出，iPhone 8 的推出將對台灣的 EMS 廠與供應鏈產生重大影響，尤其是在 OLED 版本上。報告重點分析了 iPhone 8 的主要技術特徵、供應鏈變化、產能預估與市場預期。
1. iPhone 8 產量預估
- 2017 年 iPhone EMS 廠整體預估產量為 2.157 億支，與 2016 年持平。
- 其中，OLED iPhone 8 預估為 4000 萬支，4.7 吋 iPhone 7S 為 3700 萬支，5.5 吋 iPhone 7S Plus 為 1500 萬支。
- Apple 2H17 整體 iPhone 產量預估為 9200 萬支，其中 OLED 版本佔 43%，4.7 吋版本佔 41%，5.5 吋版本佔 16%。
- 鴻海 為主要 EMS 廠，佔 67% 的訂單比重；和碩 為 28%；緯創 為 6%。
2. OLED iPhone 8 技術與供應鏈重點
- OLED 螢幕：Apple 有信心在 iPhone 8 上使用 OLED 螢幕，以滿足全螢幕設計需求，三星 為其 OLED 面板獨家供應商。
- 2.5D 玻璃背蓋：iPhone 8 全系列將採用 2.5D 玻璃背蓋，且 OLED 版本的玻璃使用量是現行 iPhone 的兩倍，預估 2017 年 2.5D 玻璃需求增加 1.1 億片。
- 3D 深度感測：OLED iPhone 8 正面將有接收器與傳送器模組提供 3D 深度感測功能，主要用于 臉部辨識、手勢控制 和 3D 成像。
- VCSEL 供應：穩態 是 3D 感測模組的唯一 VCSEL 代工廠，預期 2017 年會開始納入主流應用。
- 指紋辨識：OLED iPhone 8 將采用 光學式指紋辨識，而 4.7 吋和 5.5 吋版本仍采用 電容式指紋辨識。光學式技術將成為未來高階手機的主流。
- SLP PCB：所有版本 iPhone 8 都將采用 SLP（類載板）PCB，其中 OLED 版本可能采用雙 SLP 堆疊設計，提高 ASP（平均售價）至 11~12 美元，高于 4.7 吋和 5.5 吋版本的 6~7 美元。
- RAM 與 NAND：RAM 配置為 3GB（5.8 吋和 5.5 吋版本）和 2GB（4.7 吋版本），NAND 最高配置為 256GB，最低為 32GB（LCD 版本）或 64GB（OLED 版本）。
- 防水功能：iPhone 7 開始采用防水設計（IP67），iPhone 8 預期升級至 IP68，同時引入 立體聲 功能，提升接收器的 ASP。
- 無線充電：Apple 的無線充電板仍存在技術問題，預計 iPhone 8 的無線充電功能將在 2017 年下半年改善。
3. 首選受益股
- 核心股：台積電（2330 TT）、大立光（3008 TT）、鴻海（2317 TT）。
- 受益股：和碩（4938 TT）、可成（2474 TT）、景碩（3189 TT）、華通（2313 TT）、穩懋（3105 TT）。
- 相關概念股：TPK（3673 TT）、緯創（3231 TT）、美律（2439 TT）、瑞聲（2018 HK）。
4. 產業趨勢與技術挑戰
- 雙鏡頭：OLED iPhone 8 將采用雙六片式和雙 OIS（光學防抖）鏡頭，預期 2017 年雙鏡頭滲透率可望達 18%。
- 3D 感測：3D 感測將成為未來 AR/VR 和 3D 成像的重要技術，預期 2018 年將在手機背面應用。
- VCSEL：VCSEL（垂直腔面發射雷射）將成為 3D 感測的主要光源，預期 2017 年下半年開始大量應用。
- SLP 生產：由於線距縮小至 30μm，生產需要改用 MSAP 製程，提升技術門檻與 ASP。
- 記憶體漲價：DRAM 和 NAND Flash 的價格漲幅影響手機成本，預期 2017 年手機售價壓力增加，但 Apple 將優先使用 3D NAND 以緩解供應問題。
關鍵信息總結
| 類別 | 詳細內容 |
|---|---|
| iPhone 8 產量 | 預估為 2.157 億支，YoY 平均，OLED 版本為 4000 萬支，4.7 吋為 3700 萬支，5.5 吋為 1500 萬支 |
| OLED 螢幕 | Apple 有信心采用 OLED 螢幕，三星為獨家供應商，預期 OLED 版本將帶動全螢幕趨勢 |
| 2.5D 玻璃 | 預計需求增加 1.1 億片，藍思科技為主要受益者，機殼 ASP 將提高 |
| 3D 感測 | OLED 版本采用 3D 感測功能，主要用于臉部辨識和 AR/VR，穩態為 VCSEL 唯一代工廠 |
| 指紋辨識 | OLED 版本采用光學式，4.7 吋與 5.5 吋版本采用電容式，預期光學式將成為未來主流 |
| SLP PCB | 所有版本采用 SLP，OLED 版本可能采用雙 SLP 堆疊，ASP 提高至 11~12 美元 |
| RAM 與 NAND | RAM 配置為 3GB（5.8 吋和 5.5 吋）和 2GB（4.7 吋），NAND 最高為 256GB |
| 防水功能 | iPhone 8 預期升級至 IP68，提升接收器 ASP，瑞聲、美律、歌爾為受益者 |
| 聲學元件 | 預期雙喇叭和防水功能提升，瑞聲、美律為主要受益者 |
| 產業影響 | 2017 年下半年 iPhone 8 產能與需求將大幅上升，帶動 EMS 廠與供應鏈的營運表現 |
技術與市場預測
- iPhone 8 將成為改變智慧型手機生態系統的關鍵產品，帶動 3D 感測、AR/VR、雙鏡頭、光學指紋辨識等新技術的普及。
- OLED 版本 的良率問題將影響其出貨時間，預期在 10 月底才會出現在市場上。
- 4.7 吋與 5.5 吋版本 的技術升級相對較少，主要受益于 OLED 版本的技術需求。
- VCSEL 供應 將成為 3D 感測的重要元件，穩態為主要受益者。
- 記憶體價格上漲 將影響手機成本，但 Apple 將采用 3D NAND 以緩解供應問題。
- 聲學元件 將受益于 iPhone 8 的升級需求，瑞聲與美律為主要受益者。
建議與關注點
- 投資人應優先關注 核心蘋概股，如台積電、大立光、鴻海。
- 受益股 包括和碩、可成、景碩、華通、穩懋。
- 相關概念股 包括 TPK、緯創、美律、瑞聲。
- 預期 2017 年下半年 的 iPhone 8 將成為市場關注焦點，對 EMS 廠與供應鏈的營運將有顯著提升。
- 3D 感測、光學指紋辨識、雙鏡頭 等技術將成為未來智慧型手機的重要趨勢。
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