20240922-华创证券-CXO系列研究_生物安全提案年内落地基本无望_CXO板块或迎边际改善_18页_2mb

本文分析了美国国会立法流程对生物安全提案的影响，预估该提案在本财政年度内落地的可能性极低，从而可能导致CXO板块出现边际改善。

生物安全提案的立法路径主要包括单独立法和夹带在国防授权法案（NDAA）中的两种方式。第一，单独立法途径面临期限紧迫和党派分歧双重挑战：第118届美国国会剩余立法时间有限，仅剩9月一个立法周和11-12月的“跛脚鸭”时期，而民主党主导的参议院及关键议员如Rand Paul不支持该提案，导致当前参议院审议进程 stalled。

第二，NDAA夹带途径也宣告流产：FY2025 NDAA的众议院和参议院版本均未纳入生物安全提案相关修正案，且后续协商未有进展，显示 bipartisan 鸣量不足。

鉴于以上因素，生物安全提案年内基本无望落地，可能释放CXO板块压力，但需注意风险：立法不确定性高，及后续国会可能推出类似法案。总体而言，医药行业CXO细分领域或迎来短期改善机会。

（约450字）