计算机行业专题报告：云计算快速落地，云安全发展可期渤海证券-26页_1mb

云计算快速落地，云安全发展可期

核心内容

随着企业上云步伐加快，云计算产业迅速发展，云安全需求随之提升。云计算在政务、金融、交通、能源和电信等关键行业得到广泛应用，这些行业的数据具有私密性和广泛性，一旦泄露将对国家安全和民生造成严重影响。同时，随着网络攻击形态的多样化和复杂化，云安全的重要性日益凸显。

主要观点

• 云计算发展迅速：中国云计算市场仍处于成长期，与发达国家相比存在较大差距，未来市场增长潜力巨大。
• 云安全需求提升：云攻击方式多样化，包括DDoS、入侵、虚拟机逃逸、资源滥用、横向渗透等，云安全成为信息安全的重要组成部分。
• 政策利好推动发展：多项政策出台推动云安全行业发展，如《网络安全法》、等保2.0、《云计算服务安全评估办法》等，为云安全提供了政策支持。
• 行业标准推动规范化：国内外行业标准的确立为云安全领域提供了规范化发展的基础。
• 市场集中度提升：公有云安全市场集中度持续提升，阿里云、腾讯云等头部企业占据主要市场份额，推动云安全产品和解决方案的完善。
• 私有云安全前景广阔：大型企业和政府客户更倾向于选择私有云以满足数据安全和定制化服务需求，私有云安全市场将迎来快速发展。
• 重点公司表现突出：启明星辰、绿盟科技、安恒信息等公司在云安全领域具备较强竞争力，受到机构推荐。

关键信息

1. 云计算发展加快，云安全需求提升

• 企业上云趋势：中国企业上云率不到40%，远低于欧美国家，意味着云计算市场仍有较大成长空间。
• 应用领域广泛：云计算主要应用于政务、金融、交通、能源和电信等行业，这些行业对数据安全要求极高。
• 市场规模增长：2018年中国云安全市场规模达37.76亿元，同比增长45%；预计2019年达56.1亿元，2021年将超100亿元。

2. 多因素驱动，云安全前景广阔

• 政策支持：《网络安全法》、等保2.0、《云计算服务安全评估办法》等政策推动云安全行业规范化发展。
• 行业标准确立：可信云评估参考办法、《云计算综合标准化体系建设指南》等行业标准推动云安全行业成熟。
• 市场集中度提升：全球公有云IaaS市场份额由AWS、微软Azure、阿里云、谷歌等主导，国内也呈现类似格局。
• 技术进步：云安全技术不断进步，如云抗D、云WAF、云身份管理、云基础架构安全等，提升了整体安全能力。
• 并购与合作频繁：云安全领域并购与合作事件频繁，推动行业整合和技术进步。

3. 行业重点公司

3.1 启明星辰

• 公司背景：国内成立较早、拥有自主知识产权的综合性网络安全企业。
• 主营业务：包括安全网关、安全检测、数据安全与平台、安全服务与工具等。
• 云安全布局：推出新一代云安全资源池、云端威胁情报平台等，与阿里云、华为云等开展合作。
• 财务表现：2015-2018年营收复合增速13.23%，归母净利润复合增速23.57%。
• 股权结构：王佳为第一大股东，持股26.14%。

3.2 绿盟科技

• 公司背景：成立于2000年，2014年上市，是国内领先的企业级网络安全解决方案供应商。
• 主要产品：包括安全检测类、安全评估类、安全平台类、远程安全运维服务、安全SaaS服务等。
• 云安全布局：推出新一代绿盟云安全集中管理系统（NCSS），应用于多个行业云平台。
• 财务表现：2018年营收13.45亿元，归母净利润1.68亿元。
• 市场地位：在私有云安全领域持续发力，产品获得多项认证。

3.3 安恒信息

• 公司背景：成立于2007年，2019年科创板上市，专注于网络安全信息领域。
• 主营业务：包括网络信息安全基础产品、平台和相关服务。
• 云安全布局：与阿里云、腾讯云等平台合作，推出天池云安全管理平台，覆盖多个行业。
• 财务表现：2016-2019Q3主营业务收入复合增长率25.5%，毛利率持续上升。
• 股权结构：范渊为实际控制人，持股13.52%，阿里创投系公司持股10.81%。

投资建议

• 重点推荐：启明星辰、绿盟科技、安恒信息，建议增持。
• 投资逻辑：受益于政策支持和行业需求增长，具备技术优势和市场拓展能力。

风险提示

• 行业发展不及预期：云安全行业可能因技术、政策或市场需求变化而发展缓慢。
• 市场竞争加剧：随着市场集中度提升，竞争可能加剧，影响企业盈利空间。

总结

云安全行业因云计算的快速发展和政策支持而前景广阔，尤其在政务、金融、交通等关键领域需求突出。重点公司如启明星辰、绿盟科技和安恒信息在云安全领域具备技术优势和市场潜力，值得关注。然而，行业仍面临发展不确定性，需警惕市场竞争和技术迭代带来的风险。