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原油研究报告摘要

制作日期： 2024年05月15日

原油市场呈现震荡运行趋势。地缘政治因素方面，伊朗努力淡化与以色列冲突，目前局势并未升级。中东地缘风险有所降温，但仍有扰动可能（胡塞武装袭击、巴以冲突）。

需求端面临压力，中国炼厂进入检修季，美国汽油需求疲软，远低于往年同期水平。但美国4月PPI数据超预期，可能推迟美联储降息预期，且EIA下调了全球原油需求增长预期。

供给端，欧佩克4月产量环比小幅下降，但尚未完成减产计划。OPEC+承诺加强减产，并达成补偿机制，其中伊拉克和哈萨克斯坦将承担补偿任务。尽管伊朗计划增产30-40万桶/日，但市场对OPEC+的执行力保持一定信心。美国原油产量因资本开支低迷而维持低位。加拿大阿尔伯塔省野火可能导致供应减少，限制下跌空间。

期货市场表现：2406合约原油期货主力下跌0.65%，成交持仓数据反映短期资金离场迹象。

总体判断：原油或将继续震荡运行，关注中东地区地缘风险变化。