20220117-华联期货-铜周报_节前消费趋淡_铜价上涨动能减弱_8页_595kb

铜市场周报总结

研究员信息

• 研究员：黄忠夏
• 电话：0769-22119245
• 从业资格号：F0285615
• 投资咨询证书号：Z0010771

核心内容概览

本报告分析了2022年1月17日铜市场的情况，涵盖宏观背景、供需变化、价格走势及市场要闻，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 宏观因素：美国12月CPI同比上涨7%，创1982年以来最大涨幅，强化市场对美联储加息的预期，预计将在3月、6月、9月和12月四次加息。国内社融数据呈现边际宽松特征。
• 供应端：铜矿供应有所改善，粗铜进口逐步恢复，冶炼厂原料供应充足，12月电解铜产量同比增长6.4%，但整体产量同比下降2.1%。
• 需求端：春节前消费趋淡，铜价上涨抑制了采需，下游补库意愿下降，库存下降趋势或将放缓。
• 价格走势：沪铜主力合约CU2203周度上涨2000元/吨，涨幅2.88%，收于71530元/吨；伦铜全周上涨57.5美元/吨，涨幅0.59%，收于9731.50美元/吨。铜现货价格同步上涨，但基差有所下行。
• 库存变化：1月14日电解铜现货库存7.01万吨，周度环比下降0.48万吨，同比下降58%；保税区库存周度环比增加2.2万吨，同比下降61%。

关键信息

价格/价差

• 沪铜主力CU2203合约上涨2000元/吨，收于71530元/吨。
• 伦铜全周上涨57.5美元/吨，收于9731.50美元/吨。
• 精铜现货价格同步上涨，上周五上海市场1#铜电解铜报价71525元/吨，周度上涨1995元/吨。
• 基差上周五现货贴水约50元/吨。

铜精矿市场

• 标准干净铜精矿TC为62.8美元/干吨，较前周增加0.8美元/干吨。
• 铜精矿现货均价2456美元/干吨，较前周增加40美元/干吨。
• 中国7个主流港口铜精矿库存74万吨，较前周减少0.8%。
• 铜价上涨带动废铜市场成交活跃，但受政策变动影响，废铜需求减弱，精废价差扩大。

铜供应

• 12月国内电解铜产量88.89万吨，同比下降2.1%，环比增长6.4%。
• 铜价上涨抑制下游采需，库存下降或放缓。
• 北方地区受疫情影响，电解铜发运受阻，部分冶炼厂减少对消费集中地的发货。
• 保税区铜库存周度增加，进口窗口仍处于亏损状态，清关数量减少。

铜材市场

• 铜杆市场：加工费上涨，但终端企业备货意愿不足，市场成交平淡。
• 铜板带市场：T2紫铜板带和H62黄铜板带价格均上涨，但整体需求偏弱，厂家以收款和收尾为主。
• 铜管市场：价格小幅上涨，但市场交投平淡，下游需求不足，以刚需采购为主。
• 铜棒市场：价格小幅上涨，但部分铜棒生产企业因环保督察处于停产状态，年后复工预期不明确。

操作建议

• 建议中短期多单注意获利减仓，后期等回调后再择机补仓。
• 本周铜价参考运行区间在69000-71500元/吨。

市场要闻

1. 中美经贸关系：中美第一阶段协议推动双方经贸合作，但疫情、全球经济衰退等因素仍对市场构成压力。
2. 新能源车市场：2021年12月新能源乘用车零售达47.5万辆，同比增长128.8%，显示出强劲的增长势头。
3. 疫情对欧洲的影响：世卫警告欧洲超一半人口将在未来6至8周感染奥密克戎毒株，可能对铜需求造成冲击。
4. 美联储加息预期：多位美联储官员支持3月加息，预计2022年将加息三次，每次25个基点。

数据来源

• 我有色网
• 华联期货研究所

研究员承诺

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本报告仅供关注期货市场人士参考，不构成买卖依据，投资者需自行承担风险。报告版权归华联期货所有。

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