20220902-瑞达期货-动力煤市场周报_疫情掣肘产销收紧_终端仍存补库需求_15页_1mb

2022年9月2日动力煤市场周报总结

核心内容概述

本周动力煤市场整体保持稳定，但受疫情防控、安全检查及港口运力受限等因素影响，市场可售资源较少。尽管终端仍存在补库需求，但整体需求支撑较弱。进口煤价格上调，电厂采购以即期货源为主。期货市场方面，动力煤主力合约价格下跌，基差上涨，净空持仓减少，市场情绪偏谨慎。

市场走势分析

1. 期货市场

• 动力煤期货价格下跌：截至9月1日，主力合约收盘价为807.6元/吨，较前一周下跌22.4元/吨。
• 跨期价差：截至8月26日，ZC2210与ZC2301价差为160.60元/吨。
• 净空持仓减少：本周前20名持仓中，多单减幅小于空单减幅，净空持仓减少。

2. 现货市场

• 现货价格稳定：秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨；广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨；印尼FOB报价154美元/吨，均与前一周持平。
• 基差上涨：截至9月1日，动力煤基差为22.4元/吨，较前一周上涨22.4元/吨。

供应端分析

1. 原煤产量

• 7月原煤产量：全国原煤产量37266.3万吨，同比增加16.1%。
• 1-7月累计产量：全国累计原煤产量256151.4万吨，同比增加11.5%。

2. 煤炭进口量

• 7月进口量：全国进口煤炭2352万吨，环比增长23.92%，同比增长22.07%。
• 1-7月累计进口量：全国共进口煤炭13852万吨，同比下降18.2%。

港口与运输情况

1. 港口库存减少

• 55个港口库存：截至8月26日，合计4842.2万吨，较前一周减少185.4万吨。
• 主要港口库存：秦皇岛港减少28万吨，曹妃甸港减少13万吨，环渤海三港减少39.2万吨。

2. 大秦线发运量增加

• 大秦线日发运量：截至8月25日，动力煤日发运量达95.84万吨，环比增加10.64万吨。

电厂需求情况

1. 电厂煤炭库存与可用天数

• 库存增加：截至9月2日，全国电厂样本区域煤炭库存1337.5万吨，环比增加24.2万吨。
• 可用天数增加：可用天数为24天，环比增加2天。

2. 电厂煤炭日耗量

• 日耗量减少：截至9月2日，全国电厂样本区域煤炭日耗量为54.1万吨，环比减少3.87万吨。

需求端分析

1. 用电量与发电量

• 全社会用电量：7月份用电量7451.3亿千瓦时，环比增长12.99%；1-7月累计用电量49303亿千瓦时，同比增长3.4%。
• 全国发电量：7月份绝对发电量8059.2亿千瓦时，同比增长6.24%；火力发电量同比增长6.11%，水力发电量同比增长2.84%。

2. 行业消费情况

• 各行业消费环比变化：电力行业消费增加，冶金和化工行业消费环比减少，其余行业消费均环比增加。

期权市场分析

• 历史波动率上涨：截至8月23日，动力煤期权标的20日历史波动率为87%，环比上涨51.64%；40日历史波动率为65.17%，环比上涨30.56%。

产业背景与机构介绍

• 瑞达期货研究院：成立于1993年，全国设有40多家分支机构，是大型全牌照期货公司之一，2019年在深圳证券交易所上市。
• 研究报告体系：提供晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，拥有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。

总结

本周动力煤市场在供应端和需求端均呈现复杂态势。供应端原煤产量增加，进口量同环比均上升，但主产地因疫情和安全检查导致产销受限，港口库存下降，运力受限。需求端电厂煤炭日耗量减少，但库存和可用天数增加，终端仍存补库需求。期货市场价格下跌，基差上涨，净空持仓减少，市场情绪偏谨慎。期权市场波动率显著上升，显示市场不确定性增强。整体来看，市场在短期维持稳定，但后市需求支撑较弱，建议观望。