20250415-大越期货-贵金属早报_21页_964kb
报告摘要
贵金属早报——2025年4月15日总结
核心内容概述
本报告为2025年4月15日的大越期货贵金属早报，分析了黄金与白银的市场走势、基本面数据、持仓变化及未来预期。整体来看，市场在避险情绪和政策不确定性之间波动，金价与银价均呈现震荡走势，但银价表现略强于金价。
黄金分析
基本面
- 美国财长贝森特“救市”举措，推动金价高位震荡。
- 美国三大股指和欧洲三大股指全线收涨，显示市场情绪有所恢复。
- 美债收益率下跌，美元指数走低，人民币贬值，对金价形成支撑。
- COMEX黄金期货下跌0.55%，报3226.8美元/盎司。
基差
- 黄金期货与现货价差为-1.44，显示现货贴水期货，中性。
库存
- 沪金期货仓单维持不变，偏空。
盘面
- 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
主力持仓
- 主力净持仓为多，且多单增加，偏多。
预期
- 今日关注美国3月进口价格指数、欧元区4月ZEW经济景气指数、美联储官员讲话。
- 避险情绪降温，金价承压，但受特朗普新政及通胀预期影响，金价仍易涨难跌。
- 沪金溢价扩大至4元/克左右。
利多因素
- 全球动荡，避险情绪高涨
- 美国滞涨预期升温，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响
利空因素
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑
- 特朗普就任后，全球进入动荡和变化时期，通胀预期转向经济衰退预期，金价难以回落。
- 美国新政府政策预期与实际间存在差异，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
风险点
- 特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件
白银分析
基本面
- 美国财长贝森特“救市”，推动银价回升。
- 美国三大股指和欧洲三大股指全线收涨，市场情绪恢复。
- 美债收益率下跌，美元指数走低，人民币贬值，对银价形成支撑。
- COMEX白银期货上涨1.14%，报32.275美元/盎司。
基差
- 白银期货与现货价差为-10，显示现货贴水期货，中性。
库存
- 沪银期货仓单减少22820千克，偏多。
盘面
- 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
主力持仓
- 主力净持仓为多，且多单略有减少，偏多。
预期
- 银价继续回补前期缺口，涨幅高于金价。
- 沪银溢价收敛至520元/千克左右。
- 市场情绪继续恢复，银价有望延续上涨趋势。
利多因素
- 全球动荡，避险情绪高涨
- 美国滞涨预期升温，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑
利空因素
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑
- 随着特朗普新政的推进，全球市场动荡加剧，银价仍跟随金价走势。
- 关税担忧对银价有更强支撑，银价易出现涨幅扩大。
风险点
- 特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件
今日关注指标
| 指标 | 时间 | 备注 |
|---|---|---|
| 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克货币政策讲话 | 07:40 | - |
| 澳洲联储4月政策会议纪要 | 09:30 | - |
| 英国2月三个月ILO就业人数和失业率 | 14:00 | - |
| 欧元区4月ZEW经济景气指数 | 17:00 | - |
| 德国4月ZEW经济景气指数 | 17:00 | - |
| 美国3月进口价格指数 | 20:30 | - |
| 美国4月纽约联储制造业指数 | 20:30 | - |
| 加拿大3月CPI | 20:30 | - |
价格走势与持仓变化
价格走势
- 沪金2506：收盘763.64，最高766.5，最低757.18，涨10.90，涨跌幅1.45%
- 沪银2506：收盘8091，最高8179，最低7985，涨159，涨跌幅2.00%
- COMEX黄金2506：收盘3226.8，最高3261.6，最低3208.7，跌17.80，跌跌幅-0.55%
- COMEX白银2505：收盘32.275，最高32.38，最低31.655，涨0.365，涨跌幅1.14%
- SGE黄金T+D：收盘762.14，最高764.95，最低755.62，涨7.08，涨跌幅0.58%
- SGE白银T+D：收盘8107，最高8164，最低7975，涨178，涨跌幅1.54%
- 伦敦金现：收盘3210.06，最高3245.73，最低3193.315，跌28.01，跌跌幅-0.87%
- 伦敦银现：收盘32.335，最高32.392，最低31.716，涨0.05，涨跌幅0.17%
- 美元指数：收盘99.692，最高101.0237，最低99.0086，跌1.17，跌跌幅-1.16%
持仓变化
- 沪金前二十持仓：多单量193,215，空单量101,418，净持仓91,797，较前日减少1,115，幅度-1.20%
- 沪银前二十持仓：多单量400,497，空单量267,131，净持仓133,366，较前日增加7,665，幅度6.10%
其他数据参考
- SPDR黄金ETF持仓：显示黄金ETF持仓变化，供投资者参考。
- 白银ETF持仓：显示白银ETF持仓变化，供投资者参考。
- 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异，对市场情绪有影响。
风险提示
- 特朗普新政可能引发市场波动
- 美国经济预期改善可能削弱金价支撑
- 日央行大幅加息可能影响美元走势，间接影响贵金属价格
- 俄乌冲突结束可能降低避险需求
- 黑天鹅事件可能带来市场剧烈波动
重要提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
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