20220707-第一财经研究院-高频数据看宏观_6月乘用车销量回升_经济活动持续恢复_7页_612kb

第一财经研究院高频数据看宏观总结（2022年6月29日-2022年7月5日）

核心内容

本报告基于第一财经研究院的高频数据，分析了2022年7月5日当周及6月整体的宏观经济活动情况，涵盖了货币政策、利率变化、企业部门、房地产市场以及全球视角等多个方面。报告指出，经济活动持续恢复，但部分领域复苏仍不充分。

主要观点

经济活动持续恢复

• 高频经济活动指数（YHEI）：2022年7月5日为1.09，近3周均在基线水平以上，显示经济活动持续回暖。
• 城市出行：30城市交通拥堵指数和8城市地铁流量指数延续上升趋势，城市出行状况逐步改善。
• 乘用车销量：6月乘用车厂家批发销量同比增长54.60%，零售销量同比增速由-12.91%上升至34.58%，显示汽车消费回暖。
• 政策影响：减征车辆购置税和新能源车下乡活动对汽车消费产生拉动效应，商务部等17部门提出更多支持措施，预计7月销量将持续增长。

货币政策与市场利率

• 央行货币操作：截至7月5日的一周，央行货币净投放为-940亿元，逆回购到期2900亿元，显示流动性有所收紧。
• 利率变化：
  • 银行间隔夜回购利率下跌7个基点至1.4%。
  • 7天回购利率下跌80个基点至1.7%。
  • 1年期互换合约利率上涨2.4个基点至2.21%，5年期互换合约利率上涨3.5个基点至2.69%。
  • 1、5、10年期国债到期收益率分别上涨1.24、1.05、0.81个基点。
• 企业债与国债利差：5年期AAA、AA+、AA级企业债与国债利差分别下跌3.28、5.28、3.28个基点。

企业部门表现

• 钢铁行业：唐山钢坯价格周环比下跌1.01%，过去一个月下跌12.30%，较去年同期下降19.84%。
• 水泥行业：全国水泥价格指数下跌1.88点至144.03点，过去一个月下降8.03%。
• 煤炭行业：环渤海动力煤价格周环比下跌0.14%，秦港锚地船舶均值增加，显示煤炭需求有所回升。
• 工业活动：5月工业增加值同比上涨0.7%，但挖掘机销售同比下跌39.1%，显示部分工业活动复苏仍不充分。

房地产市场

• 新房成交：一、二、三线城市新房成交面积周环比分别上涨4.83%、下跌33.29%、下跌4.81%，显示一线城市表现较好，二三线城市仍面临压力。
• 二手房成交：一、二、三线城市二手房成交面积周环比分别上涨3.86%、下跌9.73%、下跌17.02%，三线城市下滑明显。
• 土地市场：百城土地成交面积周环比上涨5.4%，显示土地市场有所活跃。
• 房价走势：百城新建住宅一、二、三线城市房价环比分别上涨0.03%、0.12%、0.09%，房价整体呈温和上涨趋势。

全球视角

• 美元指数：上涨2.02点至106.52点，人民币兑美元汇率下跌134个基点至6.701。
• 国际金融市场：美元隔夜与3月Libor分别上涨1.6、2.3个基点；欧元隔夜与3月Libor分别下跌0.6、0.6个基点。
• VIX指数：下跌0.82点至27.54点，显示市场波动性有所下降。
• 大宗商品指数：标普大宗商品总指数下跌9.4%，能源指数下跌10.84%，工业金属指数下跌6%，农业指数下跌9.78%，显示全球大宗商品市场整体承压。

关键信息

• 经济复苏态势：整体经济活动持续恢复，尤其在汽车消费和城市出行方面表现明显。
• 政策支持：减征车辆购置税和新能源车下乡活动对汽车消费产生积极影响，未来政策落地有望进一步推动增长。
• 市场流动性：央行流动性操作显示市场资金面有所收紧，但利率水平整体下降，市场情绪有所改善。
• 行业分化：钢铁、水泥、煤炭等行业价格持续下跌，显示部分行业仍面临下行压力；而房地产市场则呈现分化趋势，一线城市表现较好。
• 全球市场波动：美元指数上涨，人民币贬值，大宗商品价格整体下跌，显示全球经济环境仍存在不确定性。