汽车零部件行业韩国汽车产业发展研究深度报告：坚持独立自主开发，成就韩国汽车工业-20180912-华泰证券-21页-2mb

韩国汽车产业发展深度研究报告总结

核心内容概述

本报告深入分析了韩国汽车产业的发展历程，总结其成功经验，并对比中国汽车产业现状，提出发展建议。韩国汽车产业从一个技术落后的国家起步，通过坚持自主开发、政府政策支持、技术合作与吸收、产业链协同及国际化战略，逐步成长为世界领先的汽车工业国。中国作为后发国家，也应借鉴韩国经验，坚持自主创新，提升产品竞争力。

主要观点

1. 韩国汽车产业的发展模式

• 韩国汽车产业采用产业主导型发展模式，以自主开发、自主建设、自主生产、自主销售为指导思想。
• 尽管初期缺乏核心技术，但通过技术转移和自主创新能力的构建，逐步摆脱对外依赖，形成完整的产业链。
• 现代起亚汽车集团已成为全球第五大汽车集团，2017年销量达721万辆。

2. 韩国汽车产业的四个发展阶段

1. 1955-1970：进口组装阶段

   • 通过与欧美企业合作，以CKD方式生产汽车，积累制造经验。
   • 政府扶植下，形成新国、新进、亚细亚、现代等企业。

2. 1971-1980：吸收外资技术，提高国产化水平

   • 政府推动国产化，提升技术能力。
   • 韩国成为亚洲第二个拥有完整汽车工业的国家。

3. 1980-1997：专业分工，国际化拓展

   • 政府引导专业分工，提高生产效率。
   • 企业加速进入国际市场，如东南亚、北美、欧洲等。

4. 1998年至今：金融危机后重组与崛起

   • 大宇、双龙等企业被外资收购，但为韩国汽车工业的整合和升级提供契机。
   • 现代起亚集团通过自主研发和技术升级，实现全球竞争力。

3. 韩国汽车产业链布局

• 韩国汽车产业链包括5家整车制造商和7家零部件供应商。
• 整车企业包括现代、起亚、双龙、通用韩国（原大宇）及雷诺三星。
• 零部件企业包括现代摩比斯、万都、Hanons System、现代派沃森等。

4. 韩国零部件企业的成功经验

• 现代摩比斯：全球第七大零部件供应商，业务涵盖配件模块、核心配件系统、售后配件业务，技术实力强，国际化程度高。
• 万都集团：专注于制动、转向、悬架和驾驶辅助系统，技术领先，拥有全球研发中心和测试中心。
• 韩国零部件企业注重核心技术研发，通过模块化供应为整车企业提供系统化解决方案，提升整车企业竞争力。

5. 韩国汽车工业的启示

• 坚持自主开发是提升产业竞争力的关键。
• 政府政策支持在推动国产化和产业升级中起到重要作用。
• 零部件企业的发展是整车企业竞争力的基础，需加强核心技术研发，向高端化、智能化方向发展。
• 国际化进程是提升品牌影响力和市场份额的重要途径。

关键信息

韩国汽车工业现状

• 2017年韩国国内汽车销量：约150万辆。
• 2017年韩国本土汽车产量：约400万辆。
• 现代起亚集团全球销量：约720万辆，位列全球第五。
• 韩系车在中国市场市占率：从2014年的8.96%下降至2017年的4.63%。

韩系车销量下滑原因

• 行业增速放缓。
• 政治因素（如萨德事件）影响。
• 中国自主品牌崛起，导致韩系车产品性价比下滑。
• 美系、德系合资品牌下移，压缩韩系车市场份额。

韩系车对中国市场的策略

• 加强车型本土化开发。
• 降价以提升销量。
• 增加中国本土零部件采购比例，以降低成本、提升利润。

中国自主车企现状

• 2017年销量前十中，前五大为合资品牌，自主品牌仅占据第六至第八位。
• 部分自主车企（如吉利、长城、上汽乘用车、广汽乘用车）正在向正向开发转型。
• 中国自主零部件企业（如华域汽车、福耀玻璃、星宇股份、拓普集团）具备发展机会。

风险提示

• 汽车行业增长不及预期。
• 中国自主车企发展不及预期。
• 韩系车企采购中国零部件进度不及预期。
• 零部件企业发展不及预期。

图表说明（部分）

• 图表1：2016-2017年韩国国内汽车销量微幅下滑。
• 图表2：韩国本土汽车年度产量基本保持平稳。
• 图表3：现代起亚集团全球销量走势。
• 图表4-5：现代汽车营业收入和净利润变化。
• 图表6：现代汽车产销及出口里程碑。
• 图表7-8：起亚汽车营业收入和净利润变化。
• 图表9：起亚研发投入占比。
• 图表10：2017年世界前十汽车零部件供应商。
• 图表11-12：现代摩比斯营业收入和净利润变化。
• 图表13-15：现代摩比斯零部件、模块制造和全球OEM供应情况。
• 图表16-17：通用韩国营业收入和净利润变化。
• 图表18-19：双龙汽车营业收入和净利润变化。
• 图表20-21：万都营业收入和净利润变化。
• 图表22-25：万都各系统产品结构。
• 图表26：万都国际研发中心布局。
• 图表27：韩国汽车产业法律政策。
• 图表28：韩国七大零部件供应商。
• 图表29：中国六大零部件供应商。
• 图表30-31：北京现代和东风悦达起亚销量及增速。
• 图表32：2017年韩系车销量占比下降。
• 图表33：现代起亚车型配置率低于行业平均水平。

结论

韩国汽车工业的崛起体现了自主开发、政府引导和产业链协同的重要性。中国自主车企应借鉴韩国经验，坚持自主创新，提升产品配置水平和品牌竞争力，同时加强零部件企业的核心技术研发，推动整车与零部件协同发展，实现产业的全面升级。