20221128-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_561页_2mb

报告摘要

研究员：潘盛杰
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RU主力01合约：报收12950点，上涨+215点或+1.69%。
日本JRU主力04合约：报收212.4点，下跌-2.2点或-1.03%。
现货价格：
- 云南WF：12000-12100元/吨
- 产地标二：10300-10400元/吨
- 泰国烟片：14250-14350元/吨
- 越南3L：11450元/吨

泰国橡胶市场：
- 胶价持续下跌，但胶农因降雨影响，新鲜乳胶供应减少，胶农呼吁政府干预。
- 2022年泰国橡胶种植业总收入预计在2610-2710亿泰铢之间，年同比增长2.8-6.6%。
- 2022年泰国橡胶总产量预计为484万吨，与2021年持平，但面临肥料价格高企和橡胶叶病等风险。
泰国橡塑行业：
- 9月，泰国橡塑行业劳动成本指数报收102.5点，同比上涨+3.4%，涨幅收窄。
全球橡胶市场：
- 10月，全球天然橡胶产量料增+5.1%至143.5万吨，消费量料增+1.2%至130.1万吨。
- 2022年全球天然橡胶产量预计同比增加+2.1%至1434.3万吨，消费量预计同比增加+2.1%至1480.5万吨。
科特迪瓦橡胶出口：
- 2022年前10个月出口量达108.57万吨，同比增长+16.8%，10月单月出口量创历史新高。

SP主力01合约：报收7034点，下跌-66点或-0.93%。
现货价格：
- 山东地区进口针叶浆：可流通货源不多，市场含税参考价昆河5400元/吨。
- 江浙沪地区进口本色浆：可外售货源不多，需求偏弱，浆价承压运行，金星6500元/吨。

印尼木制品出口：
- 截至2022年9月，印尼木制品出口额达110.7亿美元，同比增长+13.1%。
- 由于中国市场需求低迷，印尼调整出口结构，增加对日、韩、印等国家的出口。
UPM再生办公用纸生产：
- 自2023年1月1日起，UPM将停止生产100%再生纤维制成的高白度办公用纸，因高质量脱墨纸浆供应受限。
印尼橡胶再植计划：
- 马来西亚橡胶工业小农发展局（RISDA）拨款5.08亿令吉用于全国橡胶再植计划，部分州已完成目标。
中国环保政策：
- 自然资源部等联合发布通知，延长第二轮退耕还林还草的现金补助政策。
国际纸业财报：
- 国际纸业2022年第三季度净销售额为54.02亿美元，净亏损达9.51亿美元，主要受木材货币化重组税务事项影响。
中国纸浆进口：
- 2022年11月5日，厦门建发纸业与依利姆集团签署战略合作协议，未来三年持续采购纸浆和牛皮卡纸。

RU01合约：
- 11月28日：宜观望，关注13025点前期低位处的压力。
- 11月25日：少量试空，在12890点前日高位处设置止损。
- 11月24日：宜观望，关注12890点近日高位处的压力。
- 11月23日：宜观望，关注12860点近日高位处的压力。
- 11月22日：宜观望，关注12860点近日高位处的压力。
- 11月21日：在手多单宜在12450点近日低位处设置止损，并与上方12750点卖出看涨期权组成备兑策略。
- 11月15日：择机试空，宜在12660点前期高位处设置止损。
- 11月14日：在手多单宜在12440点前期高位处设置止损，并与上方12750点卖出看涨期权组成备兑策略。
- 11月8日：在手多单宜在9455点前期高位处设置止损。
- 11月7日：宜观望，关注12410点前期高位处的压力。
NR01合约：
- 11月28日：宜观望，关注9680点近日高位处的压力。
- 11月25日：宜观望，关注9600点近日高位处的压力。
- 11月24日：观望，关注9680点近日高位处的压力。
- 11月23日：观望，关注6900点近日高位处的压力。
- 11月22日：在手空单宜在9720点近日高位处设置止损。
- 11月15日：在手空单宜在9720点近日高位处设置止损。
- 11月8日：在手多单宜在9540点近日高位处设置止损。
- 11月7日：在手多单宜在9455点前期高位处设置止损。

SP01合约：
- 11月28日：宜观望，关注7180点近日高位处的压力。
- 11月22日：少量试空，宜在6840点前期高位处设置止损。
- 11月18日：宜观望，关注6930点前期高位处的压力。
- 11月17日：宜观望，关注6900点近日高位处的压力。
- 11月16日：在手多单宜在6560点近日低位处设置止损。
- 11月10日：少量试多，宜在6570点前期低位处设置止损。
- 11月7日：宜观望，关注6870点前期高位处的压力。

天然橡胶市场：
- 泰国胶价持续下跌，但胶农供应减少，胶价与产量矛盾加剧。
- 中国市场需求变化、全球橡胶产量和消费量增长缓慢，导致胶价承压。
- 云南地区陆续进入停割，胶水价格小幅上涨，但整体市场仍偏弱。
- 交易策略以观望为主，关注关键支撑和压力位，适时设置止损点。
20号胶市场：
- 价格波动较小，库存变化趋势不明朗，市场情绪偏谨慎。
- 交易策略以观望为主，关注库存变化和价格波动。
纸浆市场：
- 价格波动较小，现货市场供应紧张，需求偏弱。
- 中国进口纸浆量增加，但市场整体仍承压。
- 交易策略以观望为主，关注关键价格点位，合理设置止损点。

市场	价格变动	库存变化	重要影响因素
天然橡胶	涨跌幅度在1.69%-2.99%之间	库存去库/累库变化	泰国降雨、胶农供应、中国需求、库存变化
20号胶	涨跌幅度在0.08%-2.31%之间	库存去库/累库变化	雨水影响、库存变化、市场需求
纸浆	涨跌幅度在0.23%-1.45%之间	库存去库/累库变化	供应紧张、需求疲软、进口量、环保政策