20231015-德邦证券-化工行业周报_沙特阿美将探讨收购山东裕龙10_股权的机会_东曹计划在越南建设MDI精馏装置_22页_3mb

化工行业周报（2023年10月15日）<u>德邦研究所</u>
评级：优于大市（维持）

📌 前言

📈 本周市场表现

• 上证综指、创业板指、沪深300、中信基础化工指数、申万化工指数均下跌，最大跌幅为申万化工指数（-8.8%）。
• 化工板块本周股价表现分化：
  • 涨幅居前：钛白粉（+285%）、电子化学品（+212%）、锦鸡股份（+2786%）、金石资源（+1446%）等。
  • 跌幅居前：涤纶（-325%）、粘胶（-272%）、磷肥及磷化工（-228%）、氯碱（-218%）等。

📊 价值亮点

(1) 关键动态简报

• 跨国巨头动向：
  ✦ 沙特阿美通过合作备忘录探讨入股山东裕龙石化项目。
  ✦ 日本东曹株式会社计划越南建MDI分离装置（2026年投产）。

(2) 研究推荐投资主线

① 国产替代战略: 持续发力新材料取代进口，关注：
✦ 凯立新材（贵adapt化学品🌱）
✦ 东材科技（OLED上游材料）。
② 资源约束景气: 政策压缩供给，稀缺资源型企业受利：
✦ 云天化（磷资源龙头🌱）、川恒股份（磷酸盐肥潜力）。
③ 需求恢复与龙头优势： 随经济复苏，集中于体量和成本优势企业：
✦ 万华化学📈、宝丰能源📈。
④ 碳中和主题创新： 绿色能源增量市场：
✦ 凯赛生物（生物法尼龙🧬）、卓越新能（生物柴油领军🌱）。

📣 风险披露

⚠️ 下行压力可能来源于：

• 宏观经济增长放缓📉。
• 石化原料价格波动。
• 下游行业景气预期不及预期⚠️。

📝 法律声明

• 研究由李骥撰写并审核。
• 资料来源涵盖Wind、隆众数据、卓创资讯等权威数据库。
• 分析建议基于合理的判断，但不对结果作绝对保障。

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