20170814-东方财富证券-家电行业周报_上半年电视出口表现优异_新零售助力家电实现渠道突破_14页_1mb

家电行业周报总结

核心内容

2017年8月14日发布的家电行业周报，重点分析了家电板块的市场表现、新零售趋势、行业动态及投资建议等内容，展现了家电行业在智能化、高端化及渠道创新方面的进展。

主要观点

• 市场表现：
  上周家电板块整体上涨0.05%，跑赢上证指数和沪深300指数，但跑输创业板指。
  从子行业来看，小家电涨幅最大，视听器材跌幅最大。
  今年以来，白色家电涨幅显著，达到35.69%，而视听器材和照明设备则出现下跌。

• 新零售布局：
  京东在3C领域试水新零售，推出“京东之家+京东专卖店”模式，计划2017年在全国开设300家以上门店。
  京东之家在北京通州万达广场试营业，利用人脸识别、用户数据分析等技术，实现线上线下融合，提升用户体验，优化库存管理，降低运营成本。
  京东通过加盟直营模式，快速复制线下零售场景，同时借助智慧供应链实现“零库存”运营，增强品牌曝光和产品销量。

• 消费升级与女性消费趋势：
  女性消费者已成为家电市场的重要力量，尤其在高端产品和小家电领域表现突出。
  京东通过大数据分析，不仅帮助消费者做出购买决策，也助力制造商了解真实需求，推动产品创新和市场适应。

• 行业回暖与盈利改善：
  2017年上半年家电行业整体回暖，主营业务收入达8046亿元，同比增长16.02%。
  多家家电企业如TCL集团、老板电器、康佳等实现营收和利润双增长，显示行业盈利状况有所改善。

• 重点产品与市场趋势：
  激光电视市场表现强劲，海信以17.99%的零售额占有率位居行业第一。
  空调市场线上销售增长显著，1-6月零售量同比增长26.3%，销售额增长31.9%。
  厨电行业持续增长，老板电器上半年营收增长26.63%，净利润增长41.37%。

关键信息

投资建议

• 配置建议：
  建议配置厨电相关概念标的，持续关注空净家电概念。

重点关注公司

• 飞科电器：评级为增持，2017-2019年盈利预测分别为1.88、2.35、2.91亿元，市值253.82亿元。
• 奥佳华：评级为增持，2017-2019年盈利预测分别为0.58、0.79、1.03亿元，市值91.13亿元。
• 老板电器：评级为增持，2017-2019年盈利预测分别为1.73、2.22、2.85亿元，市值374.49亿元。
• 奋达科技：2017-2019年盈利预测分别为0.45、0.66、0.90亿元，市值166.80亿元。
• TCL集团：评级为增持，2017-2019年盈利预测分别为0.21、0.26、0.30亿元，市值431.14亿元。

风险提示

• 房地产景气下行：影响家电消费市场。
• 智能家电市场推广不及预期：可能影响行业增长。
• 原材料价格波动：对生产成本和利润造成压力。

行业动态

• 京东之家与京东专卖店：
  京东通过线下零售体验店，推动零售生态重构，提升用户体验，降低运营成本，增强品牌影响力。
• 海信激光电视：
  在超大屏市场占据主导地位，65吋及以上电视市场增长显著，激光电视销量和销售额同比分别增长366.2%和339.9%。
• 美博共享空调：
  推出共享空调新模式，通过物联网和大数据技术实现智能选品与管理，目标市场为“90后”消费者，强调轻奢理念，以满足新兴消费趋势。

本周观点

• 行业会议前瞻：
  本周将有多个家电行业相关会议召开，包括2017中国顺德国际家用电器博览会、2017中国国际消费电子博览会等，为行业交流与趋势探讨提供平台。

行业发展趋势

• 高端化、智能化：成为家电行业未来发展的主要方向。
• 新零售模式：通过线上线下融合，实现更高效的供应链管理与用户体验优化。
• 消费升级：推动产品向高端化、个性化发展，女性消费者成为重要推动因素。

总结

综上所述，2017年家电行业在市场表现、新零售布局、消费升级及重点产品创新等方面均取得积极进展。京东等电商平台通过新零售模式，推动了行业渠道创新和效率提升，而海信、老板电器等企业则在产品创新和市场拓展上表现突出。尽管存在房地产下行、智能家电推广不及预期和原材料价格波动等风险，但整体行业仍呈现出良好的发展态势。